АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ «ТИСБИ»

На правах рукописи

Кузьмичева Виктория Владимировна

ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ В СФЕРЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ХИМИЧЕСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Специальность: 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством

(Предпринимательство)

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Научный руководитель -заслуженный экономист РТ кандидат экономических наук, профессор Савушкин В.М.

Казань - 2004

2 Содержание.

стр. Введение........................................................................................3

1. Теоретические основы функционирования оборотных средств в процессе

4

воспроизводства..........................................................................12

1.1. Значение и функции оборотных средств как фактора предпринимательства...................................................................12

1.2. Характеристика источников формирования оборотных средств..............27

1.3. Показатели оценки эффективности использования оборотных

средств....................................................................................42

2. Экономическая оценка состояния использования оборотных средств в процессе предпринимательской деятельности предприятий химической промышленности.......................................................................55

2.1. Анализ выручки от реализации и ее структуры.................................55

2.2. Исследование показателей оборачиваемости оборотных средств и их взаимосвязей.............................................................................71

2.3. Оценка состояния источников формирования оборотных средств..........86

3. Пути повышения эффективности использования оборотных средств на предприятиях химической промышленности.....................................98

3.1. Прогнозирование роста объема реализации на основе маркетинговых исследований рыночной конъюнктуры............................................98

3.2. Формирование запасов оборотных средств в условиях риска и неопределенности....................................................................116

3.3. Совершенствование расчетных отношений в процессе предпринимательства...............................................................121

Заключение................................................................................. 128

Список использованной литературы...................................................134

Приложения

3 Введение

В современных условиях одним из наиболее перспективных направлений повышения эффективности использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов предприятий, организаций и других хозяйствующих субъектов становится предпринимательство, как наиболее прогрессивная форма управления капиталом, создающая благоприятные предпосылки для производства конкурентоспособных товаров и услуг на внутреннем и внешнем рынке. Результатом функционирования этого способа управления является рост объемов реализации товаров и услуг, продажной цены, снижение издержек и, как следствие этого, образование добавочной прибыли для дальнейшего развития производства.

В химической промышленности внедрение принципов предпринимательства имеет особо актуальное значение, так как в период 1996-1999 годов, из-за общего кризиса экономики России, произошло снижение производства химической продукции. Спрос потребителей на внутреннем рынке упал почти в 2 раза по сравнению с 1996 годом. В 1997 году ее производство сократилось на 50,0% по сравнению с 1990 годом и составило 1 577,7 тыс. тн. при наличии производственных мощностей химических предприятий в объеме 3 729,2 тыс. тн. Таким образом, уровень их использования за этот период составил всего лишь 42,3%.

Однако в последующие годы, в связи с ростом потребительского спроса, положение в этой отрасли стабилизировалось, а затем приобрело положительную тенденцию развития и, как результат этого - наращивание объемов производства.

Так, по данным Департамента макроэкономической политики и банковской деятельности при Министерстве финансов РФ в 2003г. по отношению к 1999г. он возрос на 30,2% и превысил этот показатель за 1996-

4 i

1999гг. на 6,2%. В январе 2004г. по отношению к 2003 г. средние темпы роста химической промышленности составили 7,9%'.

При этом, одним из наиболее динамично развивающихся секторов российского химического комплекса стало производство синтетических смол и пластмасс. В 2001 г. темпы роста их выпуска составили 102,3% по сравнению с 2000 г. В 2002 г. произошло значительное увеличение производства полимерных материалов до 2206,4 тыс.тн. В 2003 г. в производстве синтетических смол и пластмасс тенденция роста выпуска по-прежнему сохранялась. Темпы их роста составили 116,2%, а натуральный объем выпуска пластмасс - 2709,5 тыс.т.

Развитие технологий в области синтетических смол и пластмасс явилось следствием роста объемов производства базовых полимеров общетехнического назначения (полиэтилен, полистирол, поливинилхлорид и полипропилен), на долю которых приходится более 60% общего объема химической продукции.

Вместе с тем, стабилизация и рост производства за счет более полного использования имеющихся производственных мощностей при увеличении спроса привело к росту издержек, снижению качества производимой продукции и конкурентоспособности и, как следствие, увеличению потребности в оборотных средствах. Если изношенность основных фондов в среднем по промышленности составляла более 60%, то в химической отрасли 75%².

Поскольку наращивание объемов производства неизбежно влечет за собой соответствующий рост потребности в оборотных средствах, то далеко не все предприятия смогли обеспечить их за счет собственных источников, так как одна из специфических особенностей функционирования предприятий химической промышленности состоит в том, что в процессе предпринимательской деятельности возникает необходимость накопления значительных сумм на расчетном счете для бесперебойной закупки сырьевых ресурсов и их переработки. Поэтому многие из них для покрытия потребности

¹ http //www.minfin ru

² LUj бина Т.М. «Основные фонды: старость - не радость»//Эконо\шка и Жизнь. -2002г. №3 январь- С. 1.

5

в оборотном капитале вынуждены привлекать значительные суммы заемных средств, использование которых ведет к дополнительным расходам в виде процентов за пользование кредитом.

В связи с этим на передний план здесь выдвигаются задачи повышения эффективности использования оборотных средств, прежде всего, за счет сокращения периода их пребывания в сфере производства и обращения, как наиболее перспективного направления, снижающего потребность в источниках их формирования, а также снижение удельного их расхода в расчете на единицу произведенного товара и, как результат этого, роста прибыли и рентабельности.

Актуальность темы исследования. В период становления рыночной экономики вопросы повышения рентабельности предприятий химической промышленности в процессе предпринимательской деятельности занимают центральное место. Данный процесс тесно взаимосвязан с функционированием оборотных средств, так как они служат основой успешного функционирования хозяйствующих субъектов в конкурентной среде и предпосылкой, обеспечивающей экономический рост за счет всех факторов производства.

Поэтому главная задача состоит в том, чтобы в процессе движения оборотных средств выявить, путем экономически обоснованного нормирования, оптимальную потребность каждого их вида, что обеспечит его непрерывность и, в дальнейшем, позволит успешно решать вопросы, связанные с расширением производства, наращиванием объемов реализации конкурентоспособной продукции и, следовательно, максимально увеличить доходы предприятий, населения и бюджета.

Следовательно, без эффективного использования оборотных средств не удастся обеспечить нормальную непрерывность воспроизводственного процесса как неотъемлемой части устойчивой макроэкономической стабилизации функционирования экономики, реконструкции народного хозяйства и экономического роста.

В связи с этим, возникает реальная необходимость оптимизации оборотных средств путем разработки рациональных нормативов, адаптивных

6

методик анализа эффективности их использования, способных учесть специфические особенности функционирования на предприятиях химической промы тленности.

В связи с этим, в современных условиях актуальным становится также вопрос приведения всех элементов системы анализа и оценки эффективности использования оборотных средств в соответствии с реальностями отечественного рынка, что требует проведения серьезных научных исследований не только в области организационно-методического обеспечения комплексного анализа и контроля предпринимательской деятельности, но, и, что более важно, обоснования новых и дальнейшего развития действующих теоретико-методологических положений и путей повышения их эффективности.

Потребность в практической реализации возникших проблем не *может быть в достаточной степени удовлетворена вследствие специфических особенностей предпринимательской деятельности в условиях российской экономики. Актуальность решения рассмотренных выше задач ведет к необходимости разработки новых и трансформации существующих теоретико-методологических основ анализа оборотных средств на предприятиях химической промышленности, функционирующих в условиях рынка. В связи с этим, совершенствование понятийного аппарата, формулирование четких и обоснованных определений, устранение разночтения в терминологии создают, в конечном счете, необходимые предпосылки для проведения последующих специальных углубленных исследований, обеспечивающих дальнейшее развитие теории и практики предпринимательской деятельности.

Состояние изученности проблемы. Вопросы, связанные с исследованием сущности оборотных средств, особенностями их формирования и эффективности использования в процессе предпринимательской деятельности в той или иной мере нашли отражение во многих работах видных ученых -экономистов как внутри страны, так и за рубежом.

7

Значительный вклад в изучение этих проблем внесли отечественные исследователи, такие как Алексеев П.Д., Артеменко В.Г., Баканов М.И., Балабанов И.Т, Беллендир М.В, Быкадыров В.Л., Гиляровская Л.Т., Грузинов В.П., Ковалев В.В., Лапуста М.Г., Любушин Н.П., Моляков Д.С., Шахназаров А.Г., Шеремет А.Д., Савицкая В.В. и др., а также зарубежные авторы -Бернстайн Л.А., Ван Хорн Дж., Друкер П.Ф., Кейлер В.А., Кейнс Д., Котлер Ф., Маршалл А., Маркс К., Скотт Синк Д., Смит А., Хелферт Э., Холт Р.Н., Шумпетер И. и др.

Опубликованные работы этих авторов использовались диссертантом для доказательства тех или иных положений, связанных с темой исследования. Вместе с тем, специфические особенности функционирования предприятий химической промышленности требуют новых подходов, принципов, способов и приемов решения экономических задач, отвечающих современным рыночным отношениям, возникающим в конкурентной среде, и рассматриваемые в диссертационной работе.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является анализ и обобщение теоретических положений, на основе этого разработка практических рекомендаций, связанных с выбором показателей использования оборотных средств, оценкой их взаимосвязей и разработкой путей повышения эффективности в сфере предпринимательства предприятий химической промышленности в условиях формирования рыночных отношений, а также выявление более рациональных экономических предпосылок их роста в перспективе, которые рассматривались и решались в процессе работы над диссертацией.

Поставленные в диссертационной работе цели привели к необходимости решения следующих задач:

- дать теоретическое обоснование сущности оборотных средств и их функций в процессе воспроизводства на предприятиях химической промышленности;

8

- уточнить существующую методику экономического анализа их в процессе предпринимательской деятельности, определить возможности ее применения на предприятиях химической промышленности. На основе этого предложить экономически более обоснованную систему показателей оценки их эффективности, отвечающую современным требованиям;

- выявить и определить взаимосвязи факторов, дать экономическое обоснование характера изменения причинно-следственных связей и определить степень влияния каждого из них на изменение обобщающих показателей эффективности использования оборотных средств;

- дать экономическое обоснование резервов повышения эффективности использования оборотных средств в условиях риска и неопределенности развития рыночных отношений на предприятиях химической промышленности;

- разработать научно обоснованные рекомендации по наиболее эффективному использованию оборотных средств, ведущих к росту прибыли и обеспечить практическую их реализацию на предприятиях химической промышленности.

Объект исследования. Объектом исследования являются химические предприятия Российской Федерации, занятые производством полимерных материалов, пластиков и других продуктов органического синтеза.

Предмет исследования. Предметом исследования в диссертации является механизм формирования оборотных средств предприятий химической промышленности и процессы, связанные с их возникновением, развитием и завершением движения в сфере производства и обращения товаров.

Методика исследования. Теоретической и методологической базой исследования явились научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам формирования и использования оборотных средств и оценки их эффективности.

В диссертации использованы различные способы и приемы исследования: технико-экономический, экономико-статистический, сравнительный и

9

структурный анализ, системный подход и другие, а также монографическое изучение деятельности отдельных химических предприятий. Обработка результатов исследования проводилась с использованием программного обеспечения, входящего в программный пакет Microsoft Excel.

В качестве информационной базы исследования использованы законодательные акты в части, регулирующей предпринимательскую деятельность в Российской Федерации; законодательные акты Республики Татарстан и статистические данные Госкомстата РФ; отчетные данные химических предприятий, научно-исследовательских институтов, осуществляющих разработку и обоснование перспектив развития химической отрасли в целом, отдельных предприятий и видов химической продукции, и другие официальные источники.

Научная новизна исследования.

Возникновение и развитие рыночных отношений в РФ привело к созданию новых условий для формирования и функционирования химических предприятий, деятельность которых практически еще не нашла отражения в научных исследованиях. С учетом этих положений, диссертантом предпринята попытка систематизации показателей эффективности использования оборотных средств с учетом специфики функционирования предприятий химической промышленности, определения перспектив их роста, исходя из основных теоретических и методологических положений, а также разработки собственных рекомендаций, положений и выводов, полученных в результате научных исследований. Основой для их проведения послужили труды ученых экономистов по вопросам эффективности использования оборотных средств в крупных промышленных предприятиях.

Результаты исследования, обладающие научной новизной и выносимые на защиту, состоят в следующем:

- выявлены специфические особенности формирования оборотных средств на предприятиях химической промышленности, заключающиеся в создании и накоплении больших запасов сырья и сопутствующих материалов,

10

необходимых для обеспечения непрерывности воспроизводственного процесса, обусловленного технологией создания конечного продукта;

- уточнена методика системного экономического анализа показателей эффективности использования оборотных средств с учетом специфики предпринимательской деятельности на предприятиях химической промышленности путем выявления корреляционно-регрессионных взаимосвязей, способствующих повышению эффективности использования оборотных средств;

выявлены и систематизированы натурально-стоимостные факторы, формирующие конечные финансовые результаты, и установлена степень влияния каждого из них на показатели эффективности использования оборотных средств и причинно-следственные их взаимосвязи;

- определены пути и резервы повышения эффективности использования оборотных средств предприятий химической промышленности, заключающиеся в формировании оптимальных запасов сырьевых ресурсов и сопутствующих компонентов на перспективу в условиях риска и неопределенности;

- разработаны и практически внедрены обоснованные рекомендации по наиболее эффективному использованию оборотных средств, ведущие к росту прибыли на предприятиях химической промышленности за счет наращивания производственных мощностей, роста объема производства, снижения затрат и совершенствования расчетных отношений с внешней средой путем использования механизма факторинга.

Практическая значимость исследования. Полученные в процессе исследования результаты обеспечили разработку взаимосвязанной системы показателей эффективности использования оборотных средств, методики определения их наличия и прогнозирования потребности в оборотных средствах на перспективу, которые можно практически использовать на предприятиях химической промышленности при системном анализе и

11

перспективном планировании потребности в оборотных средствах в условиях риска и неопределенности.

Основные теоретические и методологические положения, изложенные в диссертации, доведены до стадии практического использования в предпринимательских решениях химических предприятий, а также при разработке стратегии оптимизации оборотного капитала на перспективу.

Апробация результатов исследования. Результаты исследований, полученных диссертантом, разработанные предложения и рекомендации внедрены или приняты к внедрению заводами, входящими в состав ОАО «Казаньоргсинтез», что подтверждается актами в приложении к диссертации о внедрении и научной значимости проведенных исследований.

Публикации: По материалам диссертации опубликовано 7 работ общим объемом 2,6 печатных листа.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Основное содержание изложено на 131 странице машинописного текста, содержит 27 таблиц и 1 рисунок.

12

1. Теоретические основы функционирования оборотных средств в

процессе воспроизводства

1.1. Значение и функции оборотных средств как фактора

предпринимательства

В условиях формирования и развития рыночных отношений вопросы наиболее рационального использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов предприятий, организаций и других хозяйствующих субъектов приобретают особо актуальное значение, так как служат необходимой предпосылкой успешного их функционирования в конкурентной среде, в первую очередь, на основе снижения затрат на единицу производимого товара, как одного из условий обеспечения дальнейшего наращивания объемов производства и получения дополнительной прибыли. Поэтому, любое предприятие, ведущее производственную, хозяйственную или иную предпринимательскую деятельность, должно иметь определенный реальный, то есть действующий, функционирующий активно капитал, обеспечивающий бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Здесь следует отметить, что среди современных экономистов понятие капитала имеет различную трактовку. По нашему мнению, наиболее полное его определение, которое не потеряло значения и в настоящее время, дано в работах К. Маркса. Он, в частности, писал, что: «Капитал есть движение, процесс кругооборота, проходящий различные стадии и сам, в свою очередь, заключающий в себе три различные формы кругооборота. Поэтому капитал можно понять лишь как движение, а не как вещь пребывающую в покое»¹. При этом, понятие оборотный капитал тождественно понятию оборотных средств, представляющих собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимого для нормального осуществления процесса

¹ Маркс К. Капитал Т.2 М.: Госкомиздат, 1949, С. 102

13

производства, который является непрерывным воспроизводственным процессом. К. Маркс в свое время также достаточно полно дал определение этого процесса. Он отмечал, в частности, что: «Какова бы ни была общественная форма процесса производства, он, во всяком случае, должен быть непрерывным, то есть должен периодически все снова и снова проходить одни и те же стадии. Так же как общество не может перестать потреблять, так не может оно перестать производить. Поэтому всякий общественный процесс производства, рассматриваемый в* постоянной связи и в непрерывном потоке своего возобновления, является в то же время процессом воспроизводства».¹ Вполне понятно, что с таким определением можно согласиться. При этом для обеспечения непрерывности воспроизводственного процесса, необходимо постоянное возмещение и возобновление в натурально-вещественной и стоимостной форме его материальной основы в виде средств производства, включающих в себя основные и оборотные средства. Различие между ними состоит в том, что в первом случае свою стоимость на создаваемый продукт основные средства переносят частями в виде амортизационных отчислений, не меняя своей натурально-вещественной формы в течение всего срока использования. Обслуживая сферу материального производства, основные средства постепенно изнашиваются и утрачивают свои технико-экономические свойства, при этом сумма начисленной амортизации представляет собой лишь стоимость износа, перенесенного на создаваемый продукт и включаемого в него как часть стоимости. Другая часть основных средств в виде остаточной стоимости продолжает дальнейшее участие в процессе производства до полного возмещения и последующего превращения в денежную форму. Такое возмещение может быть полным, когда за счет начисленной суммы амортизации осуществляется приобретение выбывших основных средств, либо частичным путем проведения капитального ремонта. Поэтому при неполном или недостаточном обновлении основных средств может происходить снижение объемов выпускаемой продукции, рост ее себестоимости, ухудшение

¹ Маркс К. Энгельс Ф. Соч. Т.23 М.: Госкомиздат, 1956, С 578

14

ее качества и, следовательно, сокращение суммы прибыли. В связи с этим, сумма начисленной амортизации, направленная на воспроизводство основных средств, означает не только переход на качественно иной более высокий уровень производства, но и создание предпосылок для повышения его рентабельности.

Во втором случае характер участия в процессе производства оборотных средств другой, потому что они потребляются полностью в натуральной и стоимостной форме в течение одного производственного цикла и поэтому полностью переносят свою стоимость на создаваемый продукт. При этом после каждого производственного цикла происходит полное их восстановление также в виде части стоимости созданного продукта. Различие в способе перенесения стоимости на создаваемый продукт является одной из отличительных черт деления производственных фондов на основные и оборотные.

В связи с этим, существующая трактовка данного вопроса рядом экономистов сводится к тому, что «... в теории и на практике принято средства с оборачиваемостью свыше года относить к основным средствам, с оборачиваемостью в пределах года - к оборотным средствам».¹ Однако данное определение на наш взгляд не полностью отражает особенности функционирования оборотных средств в воспроизводственном процессе и последовательного превращения их из денежной в производительную и товарную формы путем лишь однократного участия в сфере производства продукции и превращения ее в товар в сфере обращения. Эта особенность отмечается многими исследователями. Так, Балабанов А.И. и др., характеризуя участие оборотных средств в процессе воспроизводства в форме оборотных фондов и фондов обращения, на наш взгляд, верно отмечают, что: «Оборотные фонды принимают однократное участие в хозяйственном процессе и изменяют

¹ Моляков Д.С., Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. М.: Финансы и статистика. 2000 С.51

15

свою вещественно-натуральную форму».¹ Поэтому можно согласиться с Колчиной Н.В., которая считает, что оборотный капитал — «это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие в процессе производства и в процессе реализации продукции».² Вместе с тем, и в данном случае упускается из виду количество оборотов, которое осуществляется функционирующим оборотным капиталом, что не позволяет экономически обоснованно подойти к выбору показателей оценки эффективности его использования в воспроизводственном процессе и изменения стратегии развития предпринимательской деятельности предприятия.

Исходя из этого, понятие оборотных средств должно определяться их сущностью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как сферу производства, так и сферу обращения, где в процессе взаимодействия рабочей силы и средств производства создается новая продукция, приобретающая форму товара и превращаясь в деньги при ее реализации в сфере обращения.

С учетом этих особенностей, предприятие в процессе производственно-финансовой деятельности сначала определяет необходимую сумму денежных средств для обеспечения непрерывности производственного процесса, а затем обменивает их на материально-вещественные факторы производства. Следовательно, их формирование может быть определено только через сферу обращения. Из этого следует, что денежная форма капитала приобретает авансовый характер, который используется предприятием для формирования материально-вещественных факторов производства, включающих в себя как оборотные фонды, так и фонды обращения. В первом случае речь идет о предметах труда, вступивших в процесс производства или находящихся в производственных запасах, а во втором — в виде денежных средств, средств в расчетах или в виде товаров отгруженных. В связи с этим, возникает необходимость соответствующей их классификации, которая дает возможность

¹ Балабанов А.И., Балабанов И.Т., Финансы, СПб. Питер. 2002 С. 69

² Финансы предприятия: учебник / под ред. проф. Н.В. Колчиной - М.: ЮНИТИ, 2000, С. 147

16

предприятию определить оптимальную потребность, состав, структуру и источники формирования оборотных средств. В конечном итоге от этого в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия.

В настоящее время финансовые источники формирования оборотных средств, в соответствии с принятой классификацией, в зависимости от степени участия их в кругообороте подразделяются на собственные, привлеченные и заемные. По этим признакам они подразделяются на авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Такое деление обусловлено наличием в кругообороте оборотных средств двух самостоятельных сфер — производства и обращения. Поэтому, чем больше оборотных средств размещено в сфере производства, тем эффективнее они используются, так как в данной сфере происходит приращение прибавочной стоимости. В химической промышленности соотношение между этими элементами составляет обычно около 7:3.

Кроме того, в зависимости от методов планирования, оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Необходимость такого деления вытекает из характера предпринимательской деятельности предприятия, предусматривающая достижение наибольших результатов при наименьших затратах. Вполне понятно, что экономически обоснованное определение потребности в оборотных средствах ведет к минимизации затрат, улучшению ритмичности и слаженности работы предприятия и, как следствие этого, повышению финансовых результатов. При завышении потребности в оборотных средствах происходит отвлечение их для создания сверхплановых запасов, что ведет к замораживанию финансовых ресурсов, тогда как занижение потребности может привести к перебоям в сфере производства и реализации продукции, несвоевременному выполнению предприятием своих обязательств. В обоих случаях наблюдается замедление движения оборотных средств, в результате чего создается неустойчивое финансовое положение предприятия. Поэтому оптимизация нормативов по отдельным видам

17

оборотных средств позволяет рассчитать оптимальную потребность в источниках их формирования.

В настоящее время к нормируемым оборотным средствам относятся производственные запасы в сфере производства и остатки готовой продукции на складах предприятия. Ненормируемые оборотные средства включают все фонды обращения за исключением готовой продукции на складах. Такая классификация оборотных средств обусловлена тем, что на фоне развития предпринимательской деятельности и процесса акционирования собственные средства хозяйствующих субъектов являются основой финансовой устойчивости и оперативной их самостоятельности. В то же время, для покрытия дополнительной потребности в денежных средствах, возникающей из-за сезонности производства или необходимости его дальнейшего расширения, используются заемные средства, привлекаемые, в основном, в виде банковских кредитов, условиями получения которых является оценка финансового состояния и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Нормированные оборотные средства рассчитываются исходя из минимальной потребности для обеспечения непрерывности процесса производства. В сложившихся условиях возникает также необходимость рационального и эффективного управления ненормируемой частью оборотных средств, благодаря чему можно предотвратить чрезмерный их рост и ускорить оборачиваемость в сфере обращения.

Как известно, оборотные производственные фонды материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов и воплощаются в производственных запасах, в полуфабрикатах собственного производства, незавершенном производстве. В химической промышленности кроме вышеизложенных вещественных элементов, задействованных в производственных запасах или незавершенном производстве, производственные фонды включают также расходы будущих периодов для установки нового оборудования и т.п. Следует отметить, что оборотные

18

производственные фонды являются материальной основой производства и принадлежат к той же фундаментальной форме средств предприятия или объединения, что и основные. Находясь в первой и исходной стадии своего кругооборота, оборотные производственные фонды выступают в двух формах: как производственные запасы и как предмет труда, когда они поступают непосредственно в процесс производительного потребления. Запасы являются необходимой предпосылкой и условием нормального процесса производства. Необходимость создания запасов обуславливается сущностью производственного процесса, который заключается в том, что производство продукции осуществляется непрерывно за исключением выходных дней или постановки оборудования на ремонт. Поскольку на предприятиях химической промышленности протекает непрерывный технологический цикл, то для предотвращения непредвиденных сбоев в производстве в процессе предпринимательской деятельности необходимо стремиться к тому, чтобы создавать достаточные запасы сырья и материалов.

В качестве примера можно привести ОАО «Казаньоргсинтез» Республики Татарстан. Здесь осуществляется непрерывный технологический цикл, поэтому около 65% всех оборотных средств составляют запасы сырья и материалов, которые служат основой процесса производства. Наряду с этим используются покупные полуфабрикаты, которые не являются готовой продукцией, однако вместе с комплектующими играют такую же роль, как и основные материалы. Эта часть оборотных фондов наиболее активно участвует в создании новой потребительной стоимости продукта. Передавая свои естественные свойства продукту, она образует его субстанцию. В этом случае потребительная стоимость сырья исчезает и появляется в продукте в новом качестве. Наименьшие изменения здесь претерпевают покупные полуфабрикаты, особенно комплектующие изделия. Исходя из этих особенностей, потребительная стоимость комплектующих изделий не исчезает, а лишь присоединяется к стоимости создаваемого продукта, образуя совокупную потребительную стоимость конечного продукта.

19

Наряду с этим, в его образовании участвуют вспомогательные материалы, которые не образуют главную субстанцию продукта, а лишь участвуют в его создании. В химической промышленности различие между основными и вспомогательными материалами исчезает, если ни один из них не появляется вновь в качестве субстанции продукции.

Ряд вспомогательных материалов по своим материально-вещественным свойствам здесь не может накапливаться в запасах и входит в процесс производства, минуя эту стадию. Сюда относятся, например, тепловая, электрическая энергия. Указанные элементы непосредственно входят в процесс производства, создавая новую стоимость продукта. Кроме того, сюда входят также прочие материальные ценности, к которым относятся средства производства, объединенные в группу малоценных и быстроизнашивающихся предметов. В соответствии с существующим положением, к ним относят средства труда со сроком службы менее одного года и стоимостью более 100-кратной суммы минимальной заработной платы. МБП стоимостью менее 1/20 минимального размера оплаты труда списываются на затраты производства как материалы, остальные — подлежат амортизации. Особенность функционирования МБП на предприятиях химической промышленности состоит в том, что в их составе числится подавляющая часть всего инструмента (фрезы, напильники, токарные и сверлильные патроны, ключи и т.д.), то есть средства-труда, поскольку они непосредственно воздействуют на предмет труда, а в ряде случаев являются деталями станков, но только быстроизнашивающимися, что зависит исключительно от свойств материала, из которого они изготовлены, и условий производства.

МБП переносят свою стоимость постепенно, по мере утраты потребительной стоимости, обслуживают несколько производственных циклов, хотя и в течение одного года. Отнесение всей стоимости МБП на готовый продукт создает повторный счет, которые тем больше, чем меньше продолжительность производственного цикла.

20

К незавершенному производству относят ту продукцию, которая на хмомент расчета находится на какой-либо стадии изготовления. Это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки. Созданная в сфере производства стоимость продолжает свое движение в сфере обращения в денежной и товарной формах. Необходимость обеспечения непрерывности такого движения стоимости, представляющей оборотные производственные фонды, обуславливает наличие фондов обращения. Хотя эти фонды и не участвуют непосредственно в процессе производства, но служат необходимым условием для обеспечения единства производства и обращения.

Начальным моментом сферы обращения является момент окончания производственного цикла — получение новых товаров и перехода их на склад предприятия. Их создание выступает вещественной основой для перехода заключенной в них стоимости из сферы производства (из стадии незавершенного производства) в сферу обращения. Продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации.

Оборотные средства, обслуживающие процесс обращения формируются под влиянием характера деятельности предприятия, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов, их состояния и других факторов.

На предприятиях химической промышленности состав фондов обращения неоднороден и основную его часть (до 60%) составляет готовая продукция. Она, как правило, определенное время находится на складе, где комплектуется и упаковывается, а затем отгружается потребителю. Готовая продукция подразделяется на находящуюся на складе, продукцию на ответственном хранении и отгруженную, которая приобрела форму товара.

В условиях роста количества потребителей, усложняющихся взаимосвязей между продавцами и покупателями и непрерывности движения

21

товаров могут возникать самые разнообразные формы расчетов, отображающие характер их движения. Так, исходя из продолжительности документооборота, часть товаров может быть акцептована банком с последующей оплатой. В связи с этим, на предприятии они фигурируют в виде товаров, срок оплаты которых не наступил, просроченные, а также находящиеся на ответственном хранении у покупателей при отказе от акцепта. Две последние группы возникают вследствие нарушения расчетной и договорной дисциплины и, в большинстве случаев, связаны с неплатежеспособностью покупателя или выявления брака. Рост данных групп фондов обращения является отрицательным при оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятия и, следовательно, должен сдерживаться, так как ведет к недостатку оборотных средств из-за выпадения денежных ресурсов из производственного цикла и требует дополнительного перераспределения оборотных средств либо привлечения краткосрочных кредитов.

В составе фондов обращения имеются также денежные средства и дебиторская задолженность. С исторической точки зрения понятие денег и денежных средств разными авторами трактуется по-разному. Так, рассматривая этот вопрос, К.Маркс пришел к выводу о том, что в процессе обмена многих товаров появляется один эквивалент, который становится всеобщим. Он отмечал, что: «Товар, который функционирует в качестве меры стоимости, а поэтому также непосредственно или через своих заместителей, и в качестве средства обращения, есть деньги».¹ В основе современных воззрений на роль денег лежит теория Дж. Кейнса, который считал, что основная их функция состоит в сохранении стоимости². Последователи Дж. Кейнса развили эту точку зрения и пришли к выводу о том, что деньги представляют собой элемент набора финансовых активов, не отличающихся друг от друга. Так, Агапова Т.Л. и Серегина С.Ф. считают, что «Деньги — вид финансовых активов, который может быть использован для сделок. Наиболее характерная черта денег - их

¹ Маркс К. Капитал T.I M. Политиздат, 1988 С. 140

² Кейнс Д. Общая теория занятости, процента и денег. Пер. с англ. СПб Петроком, 1993 С. 193

22

высокая ликвидность, то есть способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов». По нашему мнению, можно согласиться с таким определением. Однако этим функция денег не исчерпывается. Здесь не учитывается функция непрерывности движения денег, как формы функционирования оборотных средств в кругообороте, которая является кратковременной. Это связано с необходимостью их использования для возобновления потребленных производственных оборотных фондов и начала нового процесса. В химической промышленности создание необходимых запасов сырья ведет к накоплению значительных их сумм на расчетном счете для последующей закупки крупных партий сырья, что необходимо учитывать в процессе предпринимательской деятельности предприятия.

Наличие дебиторской задолженности свидетельствует о временном отвлечении средств из оборота предприятия, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах и может приводить к напряженному финансовому состоянию. Она может быть как допустимой, т.е. обусловленной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности.

Существуют различные виды дебиторской задолженности: задолженность подотчетных лиц при получении средств под отчет на командировки и другие цели; задолженность поставщиков покупателям, образовавшаяся при взаимных или односторонних расчетах; дебиторы по претензиям или по спорным долгам при нарушении договорных обязательств и возникновении судебного дела; задолженность налоговых органов предприятиям при переплатах в бюджет налогов и платежей и др.

В бухгалтерском балансе дебиторская задолженность подразделяется на задолженность, платежи через 12 месяцев и более после отчетной даты, и задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Следовательно, находясь в постоянном движении, оборотный капитал

¹ Лгапова Т.А. Серегина С.Ф. Макроэкономика, М.: Изд-во ДИС, 1997 С. 134

23

совершает непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении производства. Чем меньше длительность периода его обращения, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств. Сокращение этого времени является важнейшим направлением финансового управления, что ведет к увеличению отдачи оборотных средств и их высвобождению. Высвобожденный капитал может быть направлен на модернизацию, реконструкцию и расширение существующих основных фондов, что, в свою очередь, приведет к увеличению объема производства на каждую затрачиваемую единицу финансовых ресурсов, т.е. повышению результативности работы предприятия.

В настоящее время большую долю фондов обращения (около 14%) составляет дебиторская задолженность, что вызвано нарушением платежной дисциплины между производителями и потребителями. В свою очередь, это отрицательно влияет на финансовое положение предприятий, т.к. приводит к отвлечению средств из оборота, что означает неэффективное их использование. Уровень дебиторской задолженности связан с принятой на предприятии системой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыщения ею рынка.

В совокупности оборотные фонды и фонды обращения образуя оборотные средства являются составной частью общей суммы имущества предприятия. Причем на стадии производства происходит потребление вещественных факторов производства и создание новой продукции, ее новой стоимости, которая, приобретая форму товара при реализации, возвращается на предприятие в виде денежной выручки. Здесь необходимо учесть, что вре.мя производства на стадии производства включает в себя так же время пребывания оборотных фондов в форме производственных запасов, так как они служат предпосылкой процесса производства, обеспечивая его непрерывность и ритмичность в течение рабочего периода.

24

На предприятиях химической промышленности большое значение имеет время воздействия естественных процессов, т.е. выдержки сырья и нахождения его в реакторах. Кроме того, могут быть также технологические перерывы в процессе производства.

Время обращения оборотных средств зависит также от времени пребывания денежных средств без движения на расчетном счете и в кассе, времени нахождения готовой продукции на складах, отгрузки и реализации до получения денежных средств.

Таким образом, процесс воспроизводства в общем виде можно представить в виде формулы:

Д-Т-П-Т'-Д'

Где Д - денежная форма оборотных средств; Т- товарная форма оборотных средств;

П - стадия производства в которой происходит создание новой стоимости продукции;

Т' — стоимость вновь созданного товара;

Д' — денежная форма вновь созданной стоимости оборотных средств. Первая стадия (Д-Т), денежная или подготовительная, где происходит превращение денежной формы средств в производственную, предприятие приобретает основные и оборотные фонды (сырье, полуфабрикаты, вспомогательные хматериалы, топливо). На этой стадии совершается переход из сферы обращения в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производительную. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но процесс кругооборота оборотного капитала продолжается.

Вторая стадия (Т-П-Т') представляет собой процесс изготовления готового продукта. Она состоит в передаче в производство приобретенных материальных ценностей, производственных запасов; сочетание средств и предметов труда с рабочей силой и создание нового продукта, включающего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость. На этой

25

стадии кругооборота авансированная стоимость переходит из производительной формы в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов вначале превращается в незаконченную продукцию, а затем —в готовые изделия.

Третья стадия (Т - Д') - это реализация товарных фондов, на которой происходит превращение их из товарной формы в денежную. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Разница между Д' и Д составляет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией оборота капитала.

Как видим, оборотные средства непрерывно переходят из одной стадии производственного процесса в другую, находясь в постоянном движении. Такой последовательный переход называется кругооборотом оборотных средств, а период с момента авансирования денежных средств на создание материальных запасов, их потребления в процессе производства, получения новой продукции, последующей ее реализации и превращения в денежную форму называется оборотом.

Для обеспечения непрерывности процесса производства необходимо постоянное возмещение и возобновление в натурально-вещественной и стоимостной форме его материальной основы - средств производства, чтобы процесс кругооборота оборотных средств происходил непрерывно, предприятие постоянно должно авансировать необходимые средства, которые непрерывно расходуются, а затем возмещаются в денежной форме при реализации продукции.

26

Вполне понятно, что это требует постоянного авансирования денежных средств не только в сферу производства, но и в сферу обращения, связанную с реализацией произведенной продукции, в результате чего обеспечивается непрерывность кругооборота оборотных средств, что ведет к необходимости обеспечения оптимальной величины оборотных средств, их состава и структуры.

В химической промышленности в связи с непрерывным технологическим процессом основное внимание уделяется непрерывному обеспечению предприятий сырьем и материалами, правильному размещению и использованию оборотных средств, так как от этого зависит успех выполнения производственных заданий. Это является также основной предпосылкой укрепления финансового положения предприятий. Если, например, предприятие собственные оборотные средства израсходует на капитальное строительство, то это приведет к нарушению ритмичности его работы. Следовательно, задача состоит в том, чтобы обеспечить сохранность оборотных средств в сфере производства и обращения и определить пути повышения эффективности их использования.

27 1.2. Характеристика источников формирования оборотных средств

В процессе предпринимательской деятельности предприятия эффективное использование оборотных средств становится возможным лишь при обеспечении непрерывного их движения и последовательного превращения из денежной в производительную и товарную формы, лежащих в основе кругооборота денежного капитала и служащих исходным и заключительным его моментом. При этом на начальной стадии кругооборота оборотные средства имеют форму денег, величина которых в процессе производственно-финансовой деятельности предприятия формируется за счет собственных, привлеченных и заемных источников.

Поскольку ограниченность ресурсов ведет к необходимости постоянного поиска путей и резервов снижения издержек производства для обеспечения выпуска конкурентоспособной продукции, то в условиях рыночных отношений актуальной задачей предприятия является объективная необходимость оптимизации соотношения между собственными и заемными источниками формирования оборотных средств, что служит условием непрерывности их движения на всех стадиях кругооборота и, кроме того, свидетельствует об обеспеченности производства материальными и финансовыми ресурсами, своевременном и полном расчете с поставщиками, бюджетом, банками и т.д.

Особую роль при функционировании этого процесса играют собственные оборотные средства, так как они обеспечивают имущественную и оперативную самостоятельность предприятия, а также степень его финансовой независимости и положение на финансовом рынке. Это ведет к необходимости расчета ряда экономических показателей и коэффициентов, значение которых учитывается при заключении различного ряда финансовых сделок, инвестициях и других вложениях средств. В имеющейся по этому вопросу литературе мнение большинства авторов сводится к выявлению финансовой независимости предприятия путем расчета коэффициента финансовой независимости или автономии (К_а). Он находится сопоставлением суммы

28

собственных источников средств с величиной капитала предприятия. Так, например, Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. и др., по нашему мнению, верно предлагают определение его уровня, отмечая, что «...коэффициент автономии, равный доли собственных средств в общей величине источников средств предприятия».¹

Современные источники статистической информации содержат необходимые аналитические данные для определения коэффициента финансовой независимости предприятий. Для этих целей привлекается форма № 1 «Бухгалтерский баланс», который в настоящее время является одной из наиболее обобщающих форм публикуемой финансовой отчетности, используемой при заключении коммерческих сделок. На основе данных баланса рассчитывается коэффициент финансовой независимости (автономии) предприятия в виде отношения третьего раздела пассива «Капитал и резервы» к

итогу или валюте баланса:

К_а= III раздел пассива (Капитал и резервы)

Баланс

Коэффициент финансовой независимости служит одним из показателей, отражающих долю средств вложенных собственниками в стоимость имущества предприятия. Вполне понятно, что его повышение будет свидетельствовать о расширении производственной и коммерческой деятельности предприятия и росте удельного веса собственных источников в валюте баланса, а его снижение - о возникновении финансового риска при заключении коммерческих сделок с внешними кредиторами. В соответствии с методическими

положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденными Федеральным управлением РФ по делам о несостоятельности (№31-р от 12.08.94г.), считается, что величина этого коэффициента должна быть не менее 0,50. При росте до 0,60 и более это свидетельствует о повышении финансовой

¹ Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Негашев Е.В. Методика финансового анализа, М.: ИНФРА-М, 2002 С. 146

29

независимости предприятия. Поэтому в процессе его хозяйственной деятельности необходимо обеспечивать системность в управлении формированием собственных оборотных средств и происходящих в них структурных изменениях как основы укрепления финансово — экономического положения предприятия.

Для подтверждения вышеизложенного положения приведем расчеты по одному из наиболее крупных химических предприятий Российской Федерации ОАО «Казаньоргсинтез», выпускающему до 1,0 млн. тонн химической продукции более 170 наименований ежегодно (Таблица 1.2.1.)

Таблица 1.2.1. Показатели финансового положения ОАО «Казаньоргсинтез» РТ.

млн. руб.

Приведенные в таблице данные свидетельствуют прежде всего о том, что предприятие является финансово устойчивой и независимой корпорацией, опирающейся на собственные источники финансовых ресурсов, удельный вес которых стабильно растет как в динамике, так и по сравнению со средними данными за предшествующие три года (2000-2002гг.). Это свидетельствует о формировании достаточно обоснованной стратегии управления, опирающейся на собственные финансовые ресурсы, величина которых за исследуемый период возросла с 4 030,9 млн. руб. до 6 298,1 млн. руб. или в 1,6 раза, а коэффициент финансовой независимости повысился с 0,84 в 2000 году до 0,91 в 2003 году или на 8,3 процента. Следует отметить, что первоначальное

30

формирование собственных источников капитала осуществляется в момент создания предприятия для осуществления коммерческой деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В этих целях в зависимости от организационно-правовых форм деятельности формируется уставный (складочный, паевой) капитал. Это относится к корпоративным коммерческим организациям - хозяйственным обществам, хозяйственным товариществам и производственным кооперативам, или уставный фонд - в унитарных и федеральных казенных предприятиях. На этом этапе собственные оборотные средства формируются за счет инвестиционных средств учредителей.

Уставный капитал определяет минимальный размер имущества, величина которого отражается в уставе предприятия. В соответствии с законодательством РФ, она определяется на основе минимального размера оплаты труда (МРОТ) - для ОАО 1000 кратной и прочих 100 кратной ее суммы. При этом надо отметить, что вклады учредителей могут быть как в виде денежных средств, нематериальных активов, основных средств, денежной выручки, так и от продажи акций и др. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия. При этом надо иметь ввиду, что ее занижение или завышение явления отрицательные. В первом случае предприятие становится малопривлекательным для кредиторов и инвесторов, а во втором будет свидетельствовать о чрезмерном связывании средств.

Сформированные в уставном капитале собственные источники направляются на приобретение производственных запасов, поступающих для изготовления товарной продукции, выполнения работ, оказания услуг. До момента поступления выручки от реализации продукции (работ, услуг) собственные оборотные средства служат источником финансирования текущих производственных затрат. В дальнейшем, по мере развития предпринимательской деятельности, их пополнение осуществляется путем авансирования предприятия денежных средств за счет прибыли, а также путем выпуска ценных бумаг, операций на фондовом рынке; приравненных к

31

собственным средствам. Следует отметить, что при акционировании предприятия приобретают право использовать полученную прибыль по своему усмотрению, за исключением той ее части, которая подлежит обязательным вычетам, налогообложению и другим направлениям расхода в соответствии с действующим законодательством. Распределение прибыли должно гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и максимальное обеспечение производственных, материальных и социальных нужд трудовых коллективов предприятия. Сумма прибыли накапливается в специальном фонде предприятия. В зависимости от возможного ее роста в предстоящем периоде, планируемых направлений использования (инвестирования в капитальные вложения, расходования на потребление работникам и т.п.), прироста норматива собственных оборотных средств, возможности заемных средств определяется сумма прибыли, направляемая на пополнение оборотных средств и покрытие прироста их норматива.

В период становления и развития рыночной экономики приоритетным является направление прибыли на расширение производства, его модернизацию и совершенствование, что вызвано усилением конкуренции, а также возможностью выхода предприятия на международные рынки. Предприятия химической промышленности в настоящее время направляют также часть прибыли на улучшение качества выпускаемой продукции с целью получения сертификата на соответствие международному стандарту качества ИСО 9001, который служит гарантом высокого качества товара и создает возможность выхода на международные рынки. Если предприятие не создает фонды социального назначения, то на вышеуказанные цели расходуется часть нераспределенной прибыли отчетного периода. При этом сумма прибыли остающаяся в распоряжении предприятия, по нашему мнению, не должна снижать его заинтересованности в наращивании объемов выпуска и ассортимента продукции, роста внутрихозяйственных накоплений для расширенного воспроизводства, улучшения финансовой деятельности и социальных условий жизни его работников. Поскольку распределение прибыли

32

в настоящее время осуществляется по двум основным направлениям - в виде фондов накопления и потребления, то в процессе предпринимательской деятельности руководство, коллектив предприятия или собрание акционеров должны определять пропорции в распределении прибыли по указанным направлениям с учетом перспектив развития предприятия на предстоящий и последующий периоды.

Исходя из этих положений, нами разработана и нашла практическое применение методика расчета минимальной суммы прибыли, направляемой на расширенное воспроизводство, в основу которой положена функциональная взаимосвязь между объемом производимой продукции, стоимостью производственных фондов и уровнем их фондоотдачи. В связи с этим продолжим пример по данной корпорации. Здесь в 2003 году стоимость товарной продукции (П_т) в сопоставимых ценах составила 6 565,1 млн. руб., производственных фондов, включающих в себя основные и оборотные средства

(ЕПФ), 5 696,5 млн. руб. Следовательно, уровень фондоотдачи (Ф_о) здесь

П_т 6 565.1

составит 1,15 руб. (Ф_о= _ЕПф= ₅ 696,5 = U5).

Среднегодовой темп прироста товарной продукции в сопоставимых ценах здесь составил 2,3 % (Т_п). Для сохранения достигнутого результата в будущем общая сумма отчислений для расширенного воспроизводства должна составить:

 ^^^ - М5*2,3*5 696,5 =150,67 млн. руб. 100 ЮО

При этом, удельный вес оборотных средств в стоимости имущества корпорации составляет 39,2%. Следовательно, для пополнения источников собственных оборотных средств корпорации необходимо было отчислить 59,06

млн. руб. прибыли (ИОа = 150,67 *39,2 = 59,06). Фактически отчислено 37,14

100 млн. руб. или только 63,0 %, 4iu ct-icurieHHo привело к росту заимствований

финансовых ресурсов за счет краткосрочных кредитов.

Одним из источников пополнения оборотных средств являются также средства приравненные к собственным или устойчивые пассивы. Они

33

практически не принадлежат предприятию, но используются в кругообороте оборотных средств. Сумма устойчивых пассивов используется для финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. Своеобразие использования этих средств состоит в том, что они позволяют предприятию сокращать сумму дополнительных заемных средств для пополнения оборотного капитала. К устойчивым пассивам относится, прежде всего, переходящая задолженность по оплате труда, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления зарплаты и датой ее выплаты, перечисления обязательных платежей; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам по неотфактурированным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции; минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару; задолженность бюджету по некоторым видам налогов, во внебюджетные фонды, начисление которых происходит раньше срока платежей.

Устойчивые пассивы покрывают собственные оборотные средства только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на начало и конец отчетного периода. Данный источник средств по существу является кредиторской задолженностью.

Следует отметить, что минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам рассчитывается за период времени от окончания расчетного периода, за который производится оплата труда, до конкретной даты выплаты средств.

Кроме того, хозяйствующие субъекты формируют резерв предстоящих платежей для оплаты отпусков работникам предприятия и других подобных расходов. Резерв, направленный на оплату отпусков определяется на базе его минимального остатка за отчетный год и изменения фонда оплаты труда в планируемом периоде. Если предприятие резервирует средства для выплаты

34

вознаграждений за выслугу лет, то этот резерв образуется за счет ежемесячного включения в себестоимость 1/12 части общей суммы вознаграждения, которое выплачивается один раз в год. Таким образом, к концу года формируется полная сумма вознаграждения, выплачиваемого за выслугу лет.

Как известно, каждое предприятие осуществляет взносы во внебюджетные фонды на базе установленных процентов от фонда оплаты труда. После выполнения расчета минимальной переходящей задолженности по оплате труда работникам, и применения указанных процентов, предприятие определяет минимальную переходящую задолженность внебюджетным фондам, сумма которой постоянно находится в обороте предприятия.

На предприятиях, отгружающих готовую продукцию в возвратной таре, образуется минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару. В данном случае поставщики такой продукции получают от покупателя залог за счет возврата тары. Если предприятие производит регулярную отгрузку продукции в возвратной таре, то в обороте такого хозяйствующего субъекта постоянно находится остаток залогов за тару. Минимальная сумма залогов, включаемая в устойчивые пассивы, рассчитывается поставщиками с учетом процесса возврата покупателям залогов при получении от них возвратной тары.

Если величина действующего норматива превышает сумму собственных и приравненных к ним средств, на предприятии возникает недостаток собственных оборотных средств, который является результатом недополучения запланированной прибыли или нерационального ее использования, а также «проедания» оборотных средств и других негативных явлений, возникших в процессе коммерческой деятельности хозяйствующего субъекта. Образовавшийся недостаток покрывается только за счет средств самого предприятия в виде части чистой прибыли, остающейся в его распоряжении. В обороте предприятия могут находиться такие прочие собственные средства, т.е. временно не используемые остатки резервного фонда и фондов специального назначения. Поэтому средства этих фондов используются для приобретения

35

производственных запасов, покрытия затрат, связанных с сезонным характером производства, особенностями отгрузки готовой продукции, спецификой осуществления расчетов и т.п. Так, производство полиэтиленовых труб на заводе «Пластмассовых изделий», входящего в состав ОАО «Казаньоргсинтез», носит сезонный характер, связанный с процессом укладки труб. В зимний период спрос на трубы резко падает в связи с невозможностью укладки, и завод осуществляет работы, связанные лишь с капитальным ремонтом оборудования. В весенне-летний период, когда спрос на данную продукцию резко возрастает, предприятие для закупки сырья использует средства резервного фонда, который формируется с учетом особенностей производства на данном заводе.

Нарушением принципа формирования источников оборотных средств является привлечение средств амортизационного фонда предприятия. Однако, при высоких темпах инфляции и нестабильной экономической ситуации в стране, использование средств амортизационного фонда дает возможность увеличить сумму вложений в оборотный капитал и стабилизировать величину собственного капитала, вложенного в текущий оборот, что позволяет предприятию снизить зависимость от заемных средств и приводит к повышению его платежеспособности и уровня ликвидности.

Особым источником собственных оборотных средств являются выгодные вложения временно свободных финансовых ресурсов, а в акционерных обществах - дополнительный выпуск акций и их размещение, что ведет к увеличению уставного капитала.

В настоящее время в источниках формирования оборотных средств все более важное значение приобретают заемные средства, основной формой которых является краткосрочные кредиты банка. Они используются для покрытия временной дополнительной потребности предприятия в денежных средствах. Необходимость привлечения заемных средств возникает из-за особенностей функционирования химического производства, необходимости восполнения недостатка собственных средств, сложных расчетно-платежных

36

отношений и других объективных причин. Заемные средства предприятия используют более эффективно, чем собственные, т.к. они имеют строго целевой характер использования, выдаются на строго обусловленный срок и несут в себе дополнительные расходы для предприятия в виде платы за кредит. Поэтому, предприятия следят за движением заемных средств и результативностью их использования.

Заемные средства привлекаются не только в виде краткосрочного кредита банка, но и в форме кредиторской задолженности, которая является одним из способов привлечения средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих заемных средств является закономерным, что связано с существующими особенностями расчетов. Однако в большинстве случаев причиной возникновения кредиторской задолженности является нарушение расчетно-платежной дисциплины и несоблюдение предприятием сроков оплаты продукции и расчетных документов.

Одна из причин возникновения кредиторской задолженности связана с обесцениванием оборотных средств, что создает кризис неплатежей, и ведет к образованию дебиторской задолженности, т.к. она является основным источником ее покрытия. На предприятиях химической промышленности в настоящее время наблюдается рост дебиторской задолженности в результате задержки авансированных предприятием оборотных средств и их возвратом с большим опозданием, либо без возврата в связи с банкротством. Через дебиторскую задолженность происходит постоянное отвлечение денежных средств из материальной сферы в сферу обращения, что ведет к нарушению механизма кругооборота капитала. Все это приводит к сдвигам в структуре источников формирования оборотных средств и низкой обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Недостаток собственных оборотных средств приводит к росту дебиторской задолженности и неплатежам. Поэтому главная задача предприятий состоит в том, чтобы обеспечить рост собственных средств в источниках формирования оборотного капитала. Отрицательное влияние на рост объема производства и,

37

следовательно, реализацию готовой продукции оказывает износ технологического оборудования на многих химических предприятиях, что приводит к длительным их остановам и внеплановым капитальным ремонтам, влекущих за собой замедление скорости оборота оборотных средств. Как известно, длительные сбои в производстве ведут к росту заемных источников для погашения недостатка собственных оборотных средств.

Поскольку собственные источники служат необходимой предпосылкой формирования оборотных активов, функционирующих в сфере производства и обращения, то в процессе предпринимательской деятельности предприятие должно осуществлять постоянное их авансирование в полном или частичном объеме денежными средствами, что создает благоприятные условия для стабильного функционирования производства и повышения его финансовой устойчивости. В связи с этим можно согласиться с мнением ученых — экономистов Моляковым Д.С. и Шохиным Е.И. о том, что «Авансовое финансирование затрат в минимально необходимых размерах не только создает предпосылки производства нового продукта, но и содействует формированию предполагаемого финансового результата».¹ В этих условиях актуальное значение приобретает своевременность покрытия оборотных активов собственными источниками в постоянно меняющихся условиях рынка.

В связи с этим, при исследовании данной проблемы диссертантом предложен новый методический подход к решению этой задачи, который позволяет, во-первых, определить наличие собственных оборотных средств у предприятия, во-вторых, выявить факторы изменения их величины, в-третьих, рассчитать степень влияния на них каждого из выявленных факторов и, в-четвертых, определить источники покрытия недостатка оборотных средств исходя из складывающихся условий на рынке финансовых услуг. Источником для получения необходимой экономической информации служат данные годового бухгалтерского баланса, в котором на основе применяемой в

¹ Моляков Д.С, Шохин Е.В. Теория финансов предприятия. М. «Финансы и статистика», 2001, С.34

38

настоящее время системы ведения бухгалтерских счетов, отражающих при помощи двойной записи движение хозяйственных средств и источников их формирования, приводятся обобщающие показатели на начало и конец отчетного периода¹. Их использование в процессе исследования позволяет определить, прежде всего, наличие собственных оборотных средств предприятия в виде разницы между третьим разделом пассива («Капитал и резервы») и первым разделом актива баланса («Внеоборотные активы»). Такой расчет позволяет сделать вывод о том, что изменение величины собственных источников формирования оборотных средств обусловлено влиянием изменений статей пассива третьего раздела и актива первого раздела баланса, то есть двух факторов находящихся в функциональной взаимосвязи между собой. При этом рост по каждой статье пассива ведет к увеличению наличия собственных источников оборотных средств, а актива - к снижению. В результате чего появляется возможность разработки экономически более обоснованной стратегии управления формированием собственных источников оборотных средств в условиях рынка и изменения финансовых отношений с партнерами. В связи с этим рассмотрим следующие данные (Таблица 1.2.2.).

Таблица 1.2.2.

Факторы, влияющие на изменение наличия собственных оборотных средств в ОАО «Казаньоргсинтез».

млн. руб.

¹ Новый план счетов отЛ до Я. СПб: Изд-во «Тема» С. 110-115

39

Продолжение табл. 1.2.2.

Как видно из таблицы, источники собственных средств объединения за исследуемый период возросли на 56,2% ( 6 298,1 : 4 030,9 * 100), а стоимость внеоборотных активов на 66,8 % (4 685,8 : 2 808,9 * 100). Следовательно, темп их роста здесь опережал прирост собственных источников. В результате чего оборотные средства возросли только на 31,9% (1 612,3 : 1 222,0 * 100).

При анализе сложившегося положения нами использован применяемый в экономических исследованиях способ цепных подстановок, сущность которого состоит в том, что каждый из рассматриваемых факторов последовательно выступает переменным. Тогда становится очевидным, что более медленный темп роста оборотных средств по сравнению с внеоборотными активами связан с отвлечением их на капитальные вложения, сумма которых в 2001 году возросла на 704,6 млн. руб., в 2002 году 890,7 млн. руб. и в 2003 году 281,6 млн. руб. Эти данные определены путем применения следующих расчетов.

1. 4 030,9-2 808,9=1222,0 Подстановка 4 896,0 - 2 808,9 = 2 087.1

+ 865,1 прирост оборотных средств за счет изменения источников.

Подстановка 2

4 896,0-3 513,5=1382,5

- 704,6 снижение суммы собственных источников формирования оборотных средств за счет отвлечения их на капитальные вложения

40 В итоге имеем 865,1 - 704,6 = 160,5.

За 2002 и 2003 годы расчеты произведены аналогичным способом. Они, как видим, свидетельствуют о том, что в объединении происходит изменение пропорций формирования ресурсного потенциала на основе

преимущественного наращивания основных средств при отставании темпов роста оборотных, что ведет к необходимости привлечения в оборот других источников финансовых ресурсов, сумму которых можно определить сопоставлением стоимости оборотных активов (итог II раздела актива баланса «Оборотные активы») с наличием собственных оборотных средств (Таблица 1.2.З.).

Таблица 1.2.3.

Определение величины оборотных средств для покрытия оборотных активов в ОАО «Казаньоргсинтез».

млн. руб.

Приведенные в таблице данные свидетельствуют о том, что предприятием предприняты определенные шаги, направленные на рост уровня обеспеченности оборотных активов за счет собственных источников, что привело к повышению его финансовой устойчивости.

41

Как уже отмечалось ранее, это произошло за счет отчислений от прибыли в фонд накопления в части оборотных средств. Вместе с тем, предприятие испытывает большой недостаток источников формирования оборотных средств для обеспечения непрерывности процесса кругооборота, который может быть покрыт заемными или привлеченными финансовыми ресурсами. Поэтому в процессе управления оборотными средствами ему предварительно следует осуществить экономические расчеты по определению эффективности их использования. Если, при этом, цена кредита окажется ниже показателя рентабельности вложенных средств, то привлечение его в оборот обеспечит повышение эффективности собственного капитала и финансовой независимости предприятия. В противном случае, будут использованы привлеченные источники, что неизбежно приведет к росту кредиторских долгов и повышению финансового риска.

Таким образом, систематический контроль за движением материально-вещественных и денежных ресурсов в процессе кругооборота оборотных средств на основе предложенной диссертантом методики позволяет экономически более обоснованно подходить к оценке финансового состояния предприятий химической промышленности и повышения финансовой их устойчивости в условиях рынка.

42

1.3. Показатели оценки эффективности использования оборотных

средств

Повышение эффективности оборотных средств в современных условиях приобретает особо актуальное значение, так как позволяет более успешно решать задачи связанные с расширением производства, наращиванием объемов реализации конкурентоспособной продукции, а следовательно, ростом суммы денежной выручки и прибыли, как необходимых предпосылок для его развития.

В связи с этим возникает необходимость разработки системы взаимосвязанных и взаимозависимых показателей, отражающих эффективность использования оборотных средств в процессе их кругооборота. Надо отметить, что по данному вопросу среди экономистов нет единой точки зрения. Одни считают, что эффективность использования оборотных средств отражается в показателе скорости их оборачиваемости. В связи с этим, ряд экономистов считает данный показатель главным. Так, Моляков Д.С. пишет, что «Показатель скорости оборачиваемости оборотных средств является главным. Он наиболее полно отражает степень использования оборотных средств и является синтетическим показателем».¹ Аналогичную точку зрения высказывает ряд других авторов. Так, Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьяконова В.Г., Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. утверждают, например, что эффективность использования оборотных средств определяется продолжительностью одного оборота в днях. Так, Любушин Н.П. и др. указывают, что «Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения».²

¹ Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. М.: Финансы и статистика, 2000 С.73

² Любушин Н.П. и др. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ,2002С. 216

43

С таким утверждением также согласиться нельзя, во-первых, потому что целью производства является не скорость прохождения оборотными средствами стадий кругооборота, а получение и реализация прибавочной стоимости или прибыли, которая выступает конечным обобщающим финансовым результатом функционирования оборотных средств. Если общая сумма прибыли характеризует абсолютный эффект, определяется в виде разницы между денежной выручкой от реализации товара и затратами капитала, то относительная рассчитывается делением общей ее суммы на среднегодовую стоимость оборотных средств, отражая рентабельность их функционирования. В связи с этим можно согласиться с мнением экономистов Селезневой Н.Н. и Ионовой А.Ф. о том, что «Прибыль - это особый систематически воспроизводимый ресурс коммерческой организации, конечная цель развития бизнеса».¹ В данном же случае конечная цель не отражается.

Во-вторых, здесь смешиваются два разных понятия, отражающие эффективность и интенсивность использования оборотных средств. Эффективность, как экономическая категория, означает, как известно, достижение максимального результата при наименьших затратах путем сопоставления, тогда как интенсивность употребляется в значении скорости.

В связи с этим, можно лишь согласиться с Лапустой М.Г. и Скамаем Л.Г., которые, на наш взгляд, верно отмечают, что: «Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость оборачиваемости, которая представляет собой длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой».²

Следовательно, данный показатель не отражает конечного финансового результата, что в условиях развития рыночных отношений имеет особо важное значение. Поэтому его нельзя признать синтетическим, так как здесь упускается из виду результативный показатель отдачи вложенных средств. Так, если у предприятия будет высокая скорость оборота оборотных средств, но прибыли

¹ Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. М.: ЮНИТИ, 2002. С. 198

² Лапуста М.Г., Скамай П.Г. Финансы фирмы, М.: ИНФРА. М.: 2002. С.57

44

получено не будет, то, соответственно, не будет создано и условий для расширенного воспроизводства. В таком случае его деятельность будет осуществляться либо по пути простого воспроизводства, либо становиться убыточным с последующим банкротством и ликвидацией.

Поэтому, коэффициент оборачиваемости и скорость оборота должны находиться во взаимосвязи с таким обобщающим показателем как рентабельность.

Наряду с этим, многие экономисты (Грузинов В.П., Колчина Н.В., Поршнев А.Г., Румянцева З.П., Саломатин Н.А. и др.) считают важным показателем эффективности использования оборотных средств коэффициент их загрузки в обороте, который характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации. Иными словами, он представляет собой фондоемкость, то есть затраты оборотных средств для получения одного рубля реализованной продукции. Поскольку данный коэффициент является величиной обратной коэффициенту оборачиваемости, то их сравнение в динамике позволяет выявить тенденции их изменения и определить, насколько рационально используются оборотные средства предприятия.

Кроме того, ряд экономистов считают, что показатель оборачиваемости следует рассчитывать только по товарной продукции или по сумме полученной прибыли. Так, Колчина Н.В. и другие считают, что одним из показателей эффективности использования оборотных средств является их рентабельность. При этом отмечается, что этот показатель рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к величине оборотных средств.¹ Не отрицая данного показателя, следует отметить, что он характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала и отражает работу предприятия с точки зрения ее эффективности, поскольку оборот всех ресурсов на предприятии

Финансы предприятия: учебник / под ред. проф. Н.В. Колчиной — М.: ЮНИТИ, 2000, С. 148

45

осуществляется за счет оборотного капитала. Однако, при этом надо отметить, что часть вновь созданной продукции вступает в процесс производства, минуя стадию реализации. Кроме того, определенная ее часть поступает в сферу обращения, где принимает сначала товарную, а затем денежную форму и возвращается на предприятие в виде выручки от реализации, за счет которой возмещаются затраты на производство, а сумма их превышения, т.е. прибыль, идет на образование фондов накопления и потребления. К примеру, на ОАО «Казаньоргсинтез» на одном из заводов производится этилен, который, не принимая товарной формы, используется только для изготовления полиэтилена низкого давления (ПЭНД), полиэтилена высокого давления (ПЭВД) и продуктов органического синтеза. Аналогичным примером является распределение готовой продукции, выпускаемой на заводе «ПЭНД», где 11,6% от общего объема производства, также, не принимая товарной формы, направляется на завод «Пластмассовых изделий», где используется для производства полиэтиленовых труб.

Исходя из этого, мы считаем, что в данном случае следует учитывать особенность кругооборота оборотных средств, как в сфере производства, так и обращения, что должно находить соответствующее отражение в используемых показателях.

Поскольку новая стоимость создается только в сфере производства, то здесь обобщающим показателем выступает стоимость валовой продукции, полученной в расчете на один рубль оборотных средств которая рассчитывается путем деления ее стоимости в единых сопоставимых ценах на среднегодовой остаток оборотных средств.

При этом следует отметить, что при расчете данного показателя некоторые экономисты предлагают исключать из среднегодового остатка сумму денежных средств. Другие же считают, что это не обеспечивает достаточной достоверности данного показателя, так как часть оборотных средств исключается из их кругооборота. Нет единого мнения среди экономистов и по вопросу оценки стоимости валовой продукции. Так, в

46

соответствии с существующим положением, в нее включается разница по незавершенному производству в виде прироста определенной суммы затрат. Однако известно, что незавершенное производство представляет собой финансовые, материальные и трудовые вложения и затраты текущего года для получения продукции в будущем году. В предыдущем году эти вложения осуществлялись, соответственно, под продукцию текущего года. Разница между этими двумя видами затрат относится на увеличение или уменьшение стоимости валовой продукции, что ведет к искажению ее реальной стоимости.

Кроме того, происходит объединение двух несопоставимых величин в одну. В первом случае это стоимость валовой продукции, как конечный результат процесса производства, а во втором - только произведенные затраты, связанные с осуществлением процесса производства путем взаимодействия средств производства и рабочей силы по созданию новой стоимости, которой еще нет.

Поскольку оборотные средства, как уже отмечалось, непрерывно переходят из одной стадии в другую в процессе кругооборота, то задержка на какой-либо из них вызывает замедление оборота, и, следовательно, снижение эффективности использования оборотных средств.

При замедлении скорости оборота предприятие вынуждено будет привлекать в сферу производства дополнительные оборотные средства за счет собственных или заемных источников в виде краткосрочного банковского кредита или роста кредиторской задолженности, что при превышении допустимой границы риска может привести к снижению финансовой независимости предприятия.

Как уже отмечалось, завершающей стадией кругооборота оборотных средств является реализация товарной продукции в сфере обращения, где происходит обмен товара на деньги и получение денежной выручки с последующим определением финансового результата в виде прибыли или убытка. Поэтому на данной стадии следует использовать уже другую базу для расчетов показателей использования оборотных средств. В ее основе

47

лежит стоимость не всей созданной продукции, а лишь товарной ее части в виде суммы денежной выручки, делением которой на среднегодовую стоимость оборотных средств, находится коэффициент оборачиваемости. Отношение периода в днях к этому коэффициенту покажет скорость их оборота в сфере обращения.

Одним из критериев оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени. Для его оценки используются показатели, отражающие время оборота или его скорость, которая рассчитывается делением периода в днях на коэффициент оборачиваемости. Вполне понятно, что чем короче будет этот период, тем большее количество оборотов совершат оборотные средства за год или другой период времени, тем меньше потребуется оборотных средств для осуществления процесса производства . В результате этого происходит высвобождение оборотных средств, которые используются для расширения производства, либо для накопления на расчетном счете.*'В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может носить как абсолютный, так и относительный характер. Абсолютное высвобождение представляет собой прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при их наличии в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства будет опережать темп роста остатков оборотных средств. Относительное высвобождение оборотных средств, как и абсолютное, имеет единую экономическую основу и значение, т.к. будет означать дополнительную экономию средств хозяйствующего субъекта.

48

Следует отметить, что в соответствии с принятой методикой, показатели оборачиваемости могут быть исчислены как по всем оборотным средствам, так и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах, дебиторская задолженность. Так, оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство к средней величине запасов, оборачиваемость незавершенного производства в виде отношения поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции — как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции. Показатель оборачиваемости средств в расчетах находится путем деления выручки от реализации на среднюю сумму дебиторской задолженности. Перечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ использования собственных оборотных средств. На практике их называют частными показателями оборачиваемости оборотных средств.

Одним из важнейших элементов управления оборотными средствами, направленным на решение задачи максимального производства продукции при минимальных затратах ресурсов, является их нормирование, на основе которого определяется потребность предприятия в собственных оборотных средствах. В условиях инфляции и развития рыночных отношений все большее значение приобретает нормирования оборотных средств. Наличие достаточного их количества дает возможность предприятию для расширения производства, модернизации и структурной перестройки. Поэтому необходимо совершенствовать качество плановых расчетов и расширять использование в этом процессе электронно-вычислительной техники. Благодаря этому создаются все условия для установления прогрессивных, экономически обоснованных норм и нормативов оборотных средств.

В связи с этим экономически обоснованное определение потребности в оборотных средствах является непременным условием нормальной работы

49

предприятия, устойчивости его финансового состояния и, следовательно, залогом эффективного их использования .

Определение потребности в оборотных средствах предприятия тесно связано с формированием сметы затрат на производство продукции и бизнес-планом предприятия. В имеющейся по этому вопросу литературе рассматриваются несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный.¹

Так, применение метода прямого счета включает в себя следующие этапы:

1) разработка норм запасов по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

2) определение частных нормативов по каждому элементу оборотных средств;

3) расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.

По нашему мнению, данный метод является наиболее точным, так как он основан на определении стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу и в целом по нормируемым оборотным средствам. Однако для крупных предприятий химической промышленности с широким ассортиментом выпускаемой продукции применение этого метода является неприемлемым из-за его трудоемкости и громоздкости. Поэтому здесь широкое распространение получил укрупненный метод расчета оборотных средств или аналитический метод, который предполагает учет различных факторов, влияющих на их организацию и формирование. Однако он может быть использован только на тех предприятиях, где не ожидается существенных изменений в условиях работы и где большой удельный вес занимают средства, вложенные в материальные запасы.

¹ Финансы предприятия: учебник / под ред. проф. Н.В. Колчиной — М.: ЮНИТИ, 2000, С. 153

50

При использовании коэффициентного метода учитывается имеющийся фактический норматив с корректировкой на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. Данный метод находит практическое применение в случае заключения предприятием долгосрочных контрактов как на поставку сырья, так и на реализацию продукции. По нашему мнению этот метод целесообразно использовать для определения норм запасов и затрат, запасных частей, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, расходов будущих периодов. Это связано с тем, что на предприятиях с сильно изношенным оборудованием не всегда возможно определить рост объемов производства. В условиях инфляции и постоянного роста цен на сырье крайне сложно прогнозировать возможный рост затрат на сырье, материалы, незавершенное производство и готовую продукцию на складах.

Поэтому использование всех вышеперечисленных методов с учетом специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния конкретного предприятия и других факторов может дать точную оценку потребности хозяйствующего субъекта в оборотных средствах.

Определение нормативов оборотных средств в запасах сырья, основных материалах и покупных полуфабрикатах выполняется на базе среднедневного их расхода и средней нормы запаса в днях. На предприятиях химической промышленности при расчете нормы оборотных средств по каждому виду или отдельной группе материалов необходимо учитывать время пребывания их в подготовительном запасе, т.е. при выгрузке, приемке, складировании и лабораторном анализе, текущем, страховом, технологическом ( в период подготовки к производству) и транспортном запасе: при нахождении материалов в пути и время документооборота.

51

В химической промышленности основным является текущий складской запас, величина которого устанавливается в размере 50% среднего цикла снабжения, что составляет около 10 дней.

По значимости здесь важным является также страховой запас, который необходим при возможном сбое в сроках поставки, нарушении качества поставляемых материалов, величина которого устанавливается в размере 50% складского запаса, т.е. около 5 дней. В среднем таким же по длительности является транспортный запас, образуемый в случае расхождения в сроках движения документооборота и оплаты по ним и времени нахождения материалов в пути.

Общая норма запаса на сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты складывается из вышеперечисленных видов запасов.

Следует отметить, что определение норм запаса по вспомогательным материалам имеет свою специфику. В соответствии с существующей классификацией, все вспомогательные материалы подразделяются на две группы. При определении норм оборотных средств по первой группе, куда входят главные виды вспомогательных материалов, составляющие не хменее 50% общей суммы годового расхода, используется метод прямого счета, т.е. так же, как по сырью, основным материалам и покупным полуфабрикатам.

Расчет норм оборотных средств по второй группе вспомогательных материалов проводится более упрощенно. Здесь средний фактический остаток этих материалов в отчетном году за исключением ненужных, излишних делится на однодневную сумму их расхода в истекшем году и рассчитывается период в днях.

Норматив оборотных средств по группе вспомогательных материалов определяется как произведение однодневного их расхода в производстве на общую норму запаса в днях.

Нормы запаса по готовой продукции на предприятиях химической промышленности рассчитываются раздельно по готовой продукции на складе и

52

отгруженной, по которой документы не сданы в банк. При этом норма запаса определяется по каждой номенклатурной группе, учитывая время, необходимое для подбора отдельных видов и марок продукции, упаковки и маркировки, хранения на складе для отгрузки, погрузки, транспортировки и доставки со склада до станции отправления, а также подготовки расчетных документов и сдачи их в банк.

После выполнения этой работы определяется частный норматив затрат по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Расчет этого норматива позволяет определить сумму денежных средств, необходимых для обеспечения нормальной хозяйственной деятельности предприятия. Он рассчитывается как произведение нормы запаса в днях и однодневного расхода или выпуска по данному элементу оборотных средств. В свою очередь, однодневный расход представляет собой частное от деления затрат или выпуска IV квартала на количество дней в квартале (90 дней).

Следует отметить, что норматив по расходам будущих периодов рассчитывается отдельно, так как сюда относятся затраты, связанные с освоением новых видов продукции, совершенствованием технологии производства. К этим расходам относят также нетипичные статьи затрат, например подписку на периодические издания, арендную плату, вносимые авансом налоги и сборы и т.д. Норматив складывается из расходов будущих периодов на начало года и расходов в плановом году за минусом расходов будущих периодов, списываемых на затраты в плановом периоде.

Завершающим этапом процесса нормирования оборотных средств является установление совокупного норматива, который в итоге определяет общую потребность предприятия в оборотных средствах и исчисляется путем сложения частных нормативов по производственным запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов и готовой продукции.

Особое место в управлении оборотными средствами занимает управление ненормируемыми активами, которые представляют собой фонды

53

обращения за исключением готовой продукции на складах хозяйствующего субъекта. Поскольку организации, работающие на коммерческом расчете, заинтересованы в сокращении размера ненормируемых оборотных средств, то это ведет к улучшению показателей оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения и, следовательно, увеличению эффективности их использования в целом. Потребность предприятия в оборотных средствах определяется расчетным путем, управление ими связано с расчетом потребности в краткосрочном кредитовании.

В ходе управления ненормируемыми средствами крайне важным является выполнение непрерывного анализа дебиторской задолженности, так как иммобилизация собственных оборотных средств в период инфляции становится особенно невыгодной. При оценке оборачиваемости дебиторской

задолженности указывающей на снижение или увеличение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, является коэффициент ее оборачиваемости, который определяется как частное от деления выручки от реализации и средней величины дебиторской задолженности. Если при расчете этого коэффициента выручка от реализации считается по переходу собственности, то увеличение этого коэффициента свидетельствует о снижении продаж в кредит, а его снижение означает увеличение объема предоставляемого кредита.

На базе этого коэффициента рассчитывается показатель периода погашения дебиторской задолженности, который определяется как частное от деления отчетного периода (в днях) на данный коэффициент. Этот показатель особенно важен в период инфляции, когда иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной, т.к. его увеличение свидетельствует о возрастании риска непогашения дебиторской задолженности.

Для определения мобильности структуры имущества предприятия необходимо рассчитывать удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, который определяется как частное средней величины дебиторской задолженности и средней величины оборотного

54

капитала. Увеличение этого показателя означает снижение мобильности структуры имущества хозяйствующего субъекта.

Следовательно, эффективность оборотных средств может характеризоваться лишь с помощью таких показателей как сумма выручки и прибыли, стоимость валовой продукции на один рубль оборотных средств, продолжительность одного оборота, расход оборотных средств на один рубль выручки от реализации, использование которых во взаимной связи обеспечивает объективную характеристику кругооборота оборотных средств и его результатов.

Таким образом, обобщение и оценка теоретических положений по исследуемой проблеме позволяет выделить основные показатели эффективности использования оборотных средств, проследить их взаимосвязи, определить степень влияния на конечный финансовый результат, вскрыть и использовать имеющиеся здесь резервы его роста.

55

2. Экономическая оценка состояния использования оборотных средств в процессе предпринимательской деятельности предприятий

химической промышленности

2.1. Анализ выручки от реализации и ее структуры

Как уже отмечалось, завершение товарно-денежных отношений в процессе кругооборота оборотных средств происходит в сфере обращения при обмене реализуемой продукции на деньги, которые приобретая форму денежной выручки, служат необходимой предпосылкой для последующего его возобновления. При этом одна часть выручки идет на возмещение потребленных в сфере производства основных, материальных оборотных средств и рабочей силы, которая покрывает произведенные затраты, формирующие издержки производства. Вторая часть выручки, отражая прибавочную стоимость, приобретает форму прибыли, которая служит основой для дальнейшего расширения производства, материального стимулирования работников, содержания и развития социальной сферы, выплаты дивидендов, формирования финансовых резервов, налоговых платежей в бюджет, внебюджетные фонды и другие цели. Следовательно, чем больше будет получено денежной выручки от реализации продукции, работ и услуг и меньше сумма затрат на потребленные средства производства и рабочую силу, тем выше сумма прибыли, направляемая на расширение производства.

В связи с тем, что величина денежной выручки находится в прямой зависимости от коэффициента оборачиваемости оборотных средств, то это позволяет выразить в виде следующего уравнения Р = Ко х ОС, где К_о -коэффициент оборачиваемости, а ОС - сумма оборотных средств. Поскольку сумма прибыли прямо пропорциональна денежной выручке от реализации, то в этом случае правомерно составить следующее уравнение:

АР = Р_б х К - Р_б

56

где Р_б - прибыль за базисный период, а К - отношение коэффициентов оборачиваемости оборотных средств за отчетный период к базисному.

Дальнейшее исследование этих показателей ведет к необходимости привлечения информационных источников, всесторонне отражающих характер и условия возникновения, развития и завершения хозяйственных процессов в сфере производства и обращения, находящих воплощение в этих показателях.

Для решения этих и других задач в качестве объекта для исследования диссертантом избрано открытое акционерное общество «Казаньоргсинтез». При этом в основу выбора были положены следующие экономические расчеты. Во-первых, это одно из наиболее крупных финансово устойчивых и стабильно работающих корпораций России, объединяющая в своем составе пять самостоятельных химических заводов, занятых производством полиэтилена высокого и низкого давления, полиэтиленовых труб, ацетона, фенола и выпускающая более 170 наименований продукции органической химии общим объемом более 1,0 млн. т. Во-вторых, имея 40-летний опыт работы на рынке химических товаров, объединение занимает лидирующее положение по полиэтилену среди аналогичных предприятий России, что видно из следующей таблицы. (Таблица 2.1.1.).

Таблица 2.1.1. Динамика производства полиэтилена в России¹.

¹ «Состояние рынка и производства полиэтилена. Обзорная информация». ОАО «Научно-исследовательский институт технико-экономических исследований» М. НИИТЭХИМ 2004 С. 12

57

Продолжение табл. 2.1.1.

Приведенные в таблице данные лишь подтверждают сделанный выше вывод. Как видно из данных, если на долю ОАО «Казаньоргсинтез» приходилось 37,6% общего объема производства полиэтилена в России, то в 2003году уже 38,8%. По Приволжскому федеральному округу этот показатель составляет 74,8%, и в Республике Татарстан 94,3%. Занимая лидирующее положение на этом сегменте рынка, объединение добивается постоянного наращивания объема производства на всех входящих в него заводов.

При этом здесь сохраняется положительная динамика роста объемов производства. Только за 2001 год предприятие освоило 14 новых видов продукции, которые позволили ему выйти на новые рынки сбыта (Таблица 2.1.2.)

Таблица 2.1.2. Структура химической продукции в ОАО «Казаньоргсинтез».

58

Продолжение таблицы 2.1.2.

Как видно из таблицы, общий объем производства химической продукции за исследуемый период увеличился на 21,5%. При этом наибольший удельный вес (41,2%) в ее структуре занимает продукция завода этилена, который является первым в технологической цепочке переделов ОАО «Казаньоргсинтез». Его продукция передается на заводы ПВД, ПНД, оргпродуктов, переработке пластмасс. Завод ПВД осуществляет производство различных марок полиэтилена и его композиций для производства литьевых, выдувных, экструзионных и пленочных изделий, является единственным в СНГ производителем электропроводящих композиций полиэтилена для

производства специальных кабелей и труб для транспортировки взрывчатых веществ в горнодобывающей промышленности. Аналогичное направление имеет и завод ПНД. Завод оргпродуктов осуществляет поставку продукции для нефтяной, газовой, текстильной, автомобильной, парфюмерной промышленности. Завод по переработке пластмасс является крупнейшим в России производителем полиэтиленовых труб и соединительных деталей, контейнеров, упаковочных и тарных изделий.

Выпускаемая продукция реализуется оптовым покупателям и через сеть дистрибьюторов в крупных промышленных регионах России. 18,7% ее объема приходится на страны Европы, Азии и СНГ.

За 2001 год было реализовано товарной продукции на 7 135 млн. руб., против 6 486 млн. руб. в 2000 году или на 10% больше.

59

Качество продукции ОАО «Казаньоргсинтез» отвечает европейскому уровню. Она сертифицирована в системах сертификации Госстандарта РФ и международного стандарта ISO.

ОАО «Казаньоргсинтез» прочно удерживает позиции как одного из ведущих и эффективных нефтехимических предприятий в мире.

Такой объем производства химической продукции возможен лишь при наличии соответствующей материально-технической базы. Общие производственные мощности пяти заводов составляют 1 143,0 тыс. тн. продукции органического синтеза. Стоимость основных и оборотных средств на конец 2001 года составляла 5 792,8 млн. руб. В том числе оборотных средств - 2 279,3 млн. руб. или 39,3%.

Все инвестиционные вложения предприятие осуществляло за счет собственных средств. Их сумма за 2001 год составила 1 300,0 млн. руб. Размер уставного капитала в 2001 году составлял 19 047,1 тыс. руб., состоящего из 19 047 100 акций номинальной стоимостью 1,0 руб. за акцию.

Среднесписочная численность работающих составляет 7 023 человека, в том числе промышленно-производственный персонал 6 778 человек.

ОАО «Казаньоргсинтез» является одним из наиболее крупных бюджетообразующих предприятий Республики Татарстан. Прибыль общества в 2001 году составила 1 263,0 млн. руб. Рентабельность - 17,7 %, выручка от реализации — 7 134,7млн. руб. Результаты проведенных нами исследований показали, что ее сумма, в соответствии с применяемой практикой, в настоящее время может быть выражена в различной оценке: выручкой брутто от продажи товаров, работ и услуг и нетто (выручка брутто за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательств), по производственной или полной себестоимости.

Использование показателя выручки брутто для исчисления оборачиваемости оборотных средств некорректно по той причине, что это ведет к искусственному завышению показателя оборачиваемости оборотных средств. Хотя здесь можно сделать оговорку, что налоги с оборота задерживаются в

60

обороте предприятия, так как уплачиваются в бюджет циклически. Поэтому до наступления сроков уплаты они могут служить одним из заемных источников формирования оборотных средств. В связи с этим, минимальная величина задолженности по уплате налогов с оборота по формальному признаку может рассматриваться в качестве устойчивого пассива, так как здесь определенная доля налогов участвует в процессе кругооборота. Однако, на большинстве предприятий эта доля занимает незначительный удельный вес.

В процессе кругооборота оборот по реализации продукции в виде денежной выручки является производным не только от авансированной стоимости, но и от использования в процессе производства живого труда, создающего прибавочный продукт. То есть, стоимость продукта, созданного в процессе одного кругооборота, будет равна сумме средств, авансированных в его производство, а стоимость продукта, созданного в течение нескольких кругооборотов за год равна общей сумме обернувшихся авансированных средств, износа основных фондов и прибавочного продукта, что представляет собой ни что иное, как стоимость реализованной продукции. Но та часть цены, которая содержит прибыль, не была авансирована, поэтому она не должна учитываться при выполнении расчетов. В связи с этим, по нашему мнению, показатели оборачиваемости оборотных средств следует исчислять исходя из объема реализации продукции по себестоимости. Такой подход позволяет реально определить скорость оборота, как всех авансированных средств, так и отдельных их видов, и соответственно — воздействие оборачиваемости на эффективность производства. В качестве существенного недостатка применения выручки нетто на наш взгляд будет то, что в цене фиксируется определенная доля прибыли и тем самым происходит завышение действительной скорости оборота оборотных средств. Поэтому прибыль, направляемая для покрытия дополнительной потребности в оборотных средствах (согласно данной концепции) в связи с расширением процесса производства, выступает в качестве источника авансированных денежных средств, формирующих себестоимость продукции, то есть прибыль сама по

61

себе не является оборотными средствами, а служит лишь источником их формирования. Однако использование в расчетах величины полной себестоимости готовой продукции отображает лишь процесс воспроизводства. В связи с этим, по нашему мнению практически целесообразно использовать показатель выручки нетто, так как авансируемые для поддержания непрерывности кругооборота денежные средства возвращаются к своей исходной денежной форме в виде выручки от реализации, включая прибыль, которая в значительной мере используется для покрытия дополнительной потребности в оборотных средствах в связи с расширением объемов производства, а в остальной части находится в обороте предприятия. Благодаря этому, в оборот включаются все средства, поступающие в составе выручки от реализации, а не только в части себестоимости. Кроме того, при прочих равных условиях оборачиваемость оборотных средств будет тем выше, чем рентабельнее реализованная продукция. Следовательно, на скорость оборота влияет не только уровень использования оборотных средств, но и рентабельность продукции. Кроме того, снижая себестоимость продукции, предприятие повышает эффективность использования средств в обороте, тогда как при расчете показателей оборачиваемости по себестоимости будет происходить ухудшение показателя их использования.

Следует также отметить, что в настоящее время используются два способа отражения выручки от реализации — по отгрузке (выполнению работ, оказанию услуг), то есть способ начислений, и по предъявлению контрагенту расчетных документов, то есть кассовый способ. На большинстве предприятий сумма выручки определяется по фактическому поступлению средств на расчетные счета. Такой порядок учета позволяет производить своевременные расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, так как под начисленные налоги и платежи имеется реальный денежный источник. Однако в случае авансовых расчетов за отгруженную продукцию общий размер денежных средств не совпадает с фактической реализацией, так как деньги поступят на основе предоплаты, а продукция может быть не только не отгружена, но даже и

62

не произведена. На предприятиях химической промышленности, где условиями оплаты является авансовый платеж, моментом образования выручки считается дата отгрузки, то есть момент перехода прав собственности на товар. Недостатком этого способа является то, что в случае несвоевременной оплаты поставленной продукции в связи с несостоятельностью плательщика, предприятие может иметь серьезные финансовые проблемы, результатом которых могут стать неплатежи по налогам и налоговым обязательствам, срыв расчетов с предприятиями - смежниками, возникновение цепочки неплатежей.

Поскольку оборот от реализации, как обобщающая величина, формируется под влиянием нескольких взаимосвязанных факторов, таких как объем проданной продукции, цена и ее структура, то это ведет к необходимости глубокого и систематического их анализа, выявления степени влияния каждого фактора на оборачиваемость оборотных средств. В связи с этим, рассмотрим следующие данные (Таблица 2.1.3).

Таблица 2.1.3.

Динамика оборота по реализации и его структуры в ОАО

«Казаньоргсинтез».

63

Приведенные в таблице данные свидетельствуют о том, что в среднем за 2000-2003гг. темп прироста выручки от реализации составил 9%. Однако в 2002г. произошло ее снижение на 1,3 млн. руб., что связано с колебаниями конъюнктуры рынка и изменения уровня цен на все виды производимой предприятием продукции. При этом, наибольший удельный вес здесь занимают полиэтилен высокого давления (ПЭВД) и полиэтилен низкого давления (ПЭНД). Так, в 2001г. объем их продаж увеличился по сравнению с 2000г. соответственно на 601 млн. руб. и 223,7 млн. руб., а удельный вес возрос соответственно на 5,6% и 0,6%. Однако в 2002г. темпы прироста реализации ПЭВД снизились, что привело к соответствующему снижению его удельного веса в структуре денежной выручки на 2,4%. В 2003г. по сравнению со средним значением за предыдущий период рост по данным видам продукции составил соответственно 374,3 млн. руб. и 440,1 млн. руб.. При этом, удельный их вес снизился, соответственно на 2,7% и 0,9%, что было связано, прежде всего, с перенасыщением рынка и, как следствие, снижения цены реализации.

Поскольку рост денежной выручки является одним из факторов увеличения прибыли, то это создает благоприятные предпосылки для инвестиций и наращивания объемов производства, прежде всего, за счет модернизации действующего оборудования. Другими словами, у объединения появляется реальная возможность за счет собственных средств не только повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции, но и обеспечить ее выход на мировой рынок, что ведет к необходимости дальнейшего исследования факторов, формирующих величину выручки и выявления степени их влияния на финансовый результат. (Таблица. 2.1.4.).

Из таблицы видно, что в 2001г. су*мма выручки от реализации ПЭВД и ПЭНД возросла на 824 417 тыс. руб. Ее анализ показал, что это произошло как за счет наращивания объема реализации, так и повышения цены. Изучение степени их влияния нами производилось на основе индексного метода анализа. Для чего рассчитывается отношение отчетного показателя к базисному.

64

Таблица 2.1.4. Факторы изменения суммы выручки от реализации ПЭВД И ПЭНД в

ОАО «Казаньоргсинтез».

В этом случае создается возможность их «разложения» и дальнейшего расчета как абсолютного так и относительного показателей. В связи с этим, индекс оборота но реализации можно выразить через произведение индексов цены и объема (I = I_q x 1_Р),

где: I_q = индекс объема реализации, 1_р = индекс цены.

Для определения степени влияния изменения объема реализованной продукции на сумму оборота по реализации используем индекс физического объема продукции (I_q), где в числителе указывается стоимость реализации товаров в отчетном периоде в сопоставимых ценах, а в знаменателе - сумма фактической их стоимости, реализованных в 2000г. по ценам этого года, тогда получим следующее соотношение:

т

^q

 171131x12,731 + 152456x11,35 3909044 . __. .„„ _ш

 =------------------------------— =---------= 1,025 или 102,5%

 160155x1273 + 156326x1135 3813233

 160155x12,73 + 156326x11,35 3813233

Как видим, прирост физического объема проданной продукции в 2001г. составил 2,5% или 7 Юбтн. В результате этого оборот по реализации в сопоставимых ценах увеличился на 95 811тыс. руб.

Для определения влияния изменения цен нами использован агрегатный индекс цен (1_Р), где в числителе отражается стоимость и физический объем

65

продукции 2001г., а в знаменателе - его стоимость по ценам 2000г. Тогда расчет примет следующий вид:

т _

^Р

 _ 171131x15,43 + 152456x13,1 _4637650 _, _1О, ц_О£п/

-------------------------------------------------------------------— 1,1 оо ИЛИ 11о,Ото

 171131x12731 + 152456x1135 3909044

 171131x12,731 + 152456x11,35 3909044

Разница между числителем и знаменателем показывает, что повышение цен в среднем на 18,6% привело к росту выручки на 728 606 тыс. руб. или в 7,6 раза больше по сравнению с объемом реализации.

При этом, следует отметить, что при исследовании оборота по реализации необходимо также учитывать остатки товарной продукции на складах, так как сверхнормативные ее запасы ведут к росту складских расходов, повышению налога на имущество, омертвлению оборотного капитала в запасах и, как следствие этого, замедление оборачиваемости оборотных средств. С другой стороны, недостаточное количество остатков продукции на складе в современных условиях может привести к невыполнению договорных обязательств, применению штрафных санкций и другим отрицательным последствиям. Поэтому, изучение динамики движения готовой продукции представляется весьма актуальным (Таблица 2.1.5.).

Таблица 2.1.5.

Динамика движения товарной продукции заводов ПЭВД и ПЭНД в

ОАО «Казаньоргсинтез».

Приведенные данные свидетельствуют о том, что за рассматриваемый период наряду с ростом объема реализации продукции произошло увеличение

66

остатков продукции на складах. Данное обстоятельство говорит в первую очередь о том, что большая часть продукции реализовалась на условиях последующей оплаты. Кроме того, рост остатков продукции на складах произошел из-за снижения не только спроса, но и цен на внутрироссииском рынке, что сделало их реализацию экономически невыгодной. Если же рассматривать образовавшиеся остатки на начало 2001г., то их наличие позволило увеличить объем реализации ПЭВД на 43,7 млн. руб., так как в тот период конъюнктура цен как на мировом, так и на внутрироссийском рынке была наиболее благоприятна для предприятия, что и привело к росту объема производства.

Вполне понятно, что дальнейший прирост объема реализации зависит от полного использования производственных мощностей заводов. Так, нерациональное и неполное их использование ведет не только к увеличению себестоимости выпускаемой продукции, но и снижению выручки от реализации и, соответственно, прибыли. В связи с этим, рассмотрим следующие данные (Таблица 2.1.6.).

Таблица 2.1.6.

Показатели уровня использования производственных мощностей

заводов ПЭВД и ПЭНД в ОАО «Казаньоргсинтез».

Приведенные данные говорят о том, что за рассматриваемый период производственные мощности заводов ПЭВД и ПЭНД были загружены в среднем соответственно на 93,2 и 95,9%. Исследования показали, что такое положение сложилось из-за недостатка сырья, изношенности оборудования и

67

недостаточным спросом рынка на данный вид продукции. Так, в 2000г. в результате неблагоприятных рыночных условий, произошли незапланированные простои завода ПЭВД. Здесь следует отметить, что основным поставщиком углеводородного сырья на объединение является АК «Сибур», которая, сосредоточив в своих руках более 45% полиэтилена, реализовывала его по крайне низким ценам, что привело к падению внутрироссийских цен на данный вид продукции, тогда как, на мировых рынках наблюдался рост спроса на этот вид полиэтилена. В сложившихся условиях объединение вынуждено было осуществить меры по переориентации направлений поставок, что привело, во-первых, к увеличению доли продукции, экспортируемой на внешний рынок, и, во-вторых, обеспечило достаточно высокую загруженность заводов.

Исходя из этого, можно сделать вывод о том, что более рациональное и полное использование производственных мощностей этих заводов будет способствовать улучшению всех других технико-экономических показателей их деятельности, а также росту выпуска продукции. В процессе исследований нами определялась степень влияния уровня использования мощности заводов на объем выпускаемой продукции через показатель фондоотдачи (Таблицы

2.1.7., 2.1.8.).

Таблица 2.1.7. Показатели использования производственной мощности завода ПЭВД

68

Продолжение Таблицы 2.1.7.

Приведенные в таблице расчеты свидетельствуют о том, что темпы роста выпускаемой продукции превышали темпы роста стоимости основных фондов. Так в 2001г. выпуск продукции увеличился на 232,1 млн. руб. или в 1,1 раза по сравнению с 2000г. В 2002г. этот показатель вырос еще на 616,5млн. руб., или в 1,2 раза. Стоимость же основных фондов за тот же период снизилась, соответственно, на 56,4 млн. руб., и 64,7 млн.руб. или в 1,1 раза, что привело к увеличению фондоотдачи соответственно на 0,6 и 1,3 и снижению фондоемкости на 0,051 и 0,074. Если рассмотреть данные за 2003г. то объем выпущенной продукции по сравнению с 2002г. здесь возрос на 609 млн. руб. или в 1,2 раза, а стоимость производственных фондов увеличилась на 76,5 тыс. руб. или в 1,1 раза, что привело к росту показателя фондоотдачи на 0,3 и снижению фондоемкости продукции на 0,012.

Следовательно, расчет степени влияния производственных фондов на изменение объема выпуска продукции показал, что рост стоимости оборудования за счет его модернизации и реконструкции в 2003г.. привел к увеличению объема выпущенной продукции, соответственно 609 млн. руб., тогда как снижение их стоимости в 2001-2002гг. привело к сокращению выпуска продукции соответственно на 195,7 млн. руб. и 227 млн. руб. При этом,

69

снижение фондоотдачи в рассматриваемом периоде привело к росту выпуска продукции в среднем на 497,8 млн. руб.. Практически такая же зависимость выявлена и по заводу ПЭНД (Таблица. 2.1.8.)

Таблица 2.1.8.

Динамика использования производственной мощности завода ПЭНД и ее влияние на объем производства продукции.

В данном случае благодаря превышению темпов роста объема выпуска продукции над темпами роста стоимости основных фондов показатель фондоотдачи повысился, что привело к снижению фондоемкости производства продукции. Таким образом, изменение этих показателей носит как положительный, так и отрицательный характер. С одной стороны, рост фондоотдачи свидетельствует о повышении рентабельности капитала и снижении фондоемкости. С другой - сокращение стоимости основных средств

70

за счет амортизации позволяет сделать вывод о том, что в 2001г. не проводилась реконструкция и модернизация производственных мощностей, что оказало отрицательное влияние, как на качество выпускаемой продукции, так и на возможное расширение ее ассортимента.

Так, снижение стоимости оборудования в 2001г. по сравнению с 2000г. на 11,7млн. руб. на данном заводе привело к сокращению выпуска продукции на 216,1 млн. руб. В свою очередь ее увеличение в 2002 и 2003гг. на 3,2 и 0,7млн. руб. вызвало рост объема производства, соответственно на 75 и 25,8 млн. руб.

Проведенные исследования показали, что в объединении имеются неиспользованные резервы роста объема производства и реализации продукции, а, следовательно, и суммы денежной выручки за счет более рационального и полного использования производственных мощностей, внедрения новых прогрессивных технологий, осуществления программ реконструкции и модернизации основных средств, направленных на наращивание производственных мощностей. Кроме того, важным резервом роста рентабельности продукции является также сохранение и укрепление достигнутых позиций на внешнем рынке путем увеличения прямых продаж производителям-переработчикам. Успешная их реализация будет зависеть как от принятой стратегии дальнейшего развития предприятия, так и более глубоких маркетинговых исследований внутреннего и внешнего рынка.

71

2.2 Исследование показателей оборачиваемости оборотных средств и их

взаимосвязей

Поскольку процесс непрерывности кругооборота и оборот по реализации находятся в функциональной зависимости от суммы авансируемых в процессе производства и обращения денежных средств для создания запасов сырья, материалов до поступления денежной выручки, то снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 0,6 в 2002г. привело к сокращению суммы прибыли на 200,6 млн. руб.. В то же время его увеличение на 0,9 в 2003г. привело к ее росту на 206,5 млн. руб.

Поскольку повышение этого коэффициента, как уже отмечалось, ведет к росту денежной выручки и сокращению потребности в оборотных средствах, то это дает возможность предприятию получать дополнительные финансовые ресурсы для последующего наращивания объемов производства продукции. Другими словами, при той же стоимости оборотных средств может выпустить больше продукции, увеличив выручку и, соответственно, прибыль. В связи с этим, возникает необходимость последующего анализа каждого из факторов, формирующих эти величины, путем использования принципа удаленности от более общих к менее общим, познания взаимосвязей между ними, выявления степени их влияния на конечный финансовый результат. В конечном итоге, создаются необходимые предпосылки для построения системы факторов на основе которой появляются реальные возможности поиска и мобилизации имеющихся резервов роста конечных финансовых результатов. Исходя из этого, рассмотрим следующие данные. (Таблица 2.2.1)

Из приведенных в таблице данных можно сделать вывод о том, что ускорение оборачиваемости оборотных средств оказывает прямое воздействие на повышение эффективности их использования. При этом высвобождаются значительные денежные средства, которые можно направить на осуществление мероприятий по дальнейшему наращиванию производственных мощностей, повышению результативности работы на финансовом рынке и решению иных задач.

72

Таблица 2.2.1 Факторы изменения показателей использования оборотных средств в

ОАО «Казаньоргсинтез».

Данные свидетельствуют так же о том, что в 2001г. замедление скорости оборота произошло в связи с более быстрыми темпами роста среднегодового остатка оборотных средств над темпами роста суммы денежной выручки от реализации. Если ее сумма за этот период увеличилась на 651,7 млн. руб., или 10% по сравнению с 2000г., то стоимость среднегодового остатка на 489 млн. руб., или 29,6%. Однако, в 2002 и 2003гг. произошло изменение этого соотношения: темпы роста среднегодового остатка оборотных средств превысили темпы роста денежной выручки. Так, денежная выручка в 2002г. сократилась на 1,3 млн. руб. или 0,02% по сравнению с 2001г. В 2003г она увеличилась на 1 509,1 или 18,2%. Стоимость же среднегодового остатка оборотных средств за тот же период сократилась, соответственно, на 69,2 млн.

73

руб., или 3,2% и 25,9 млн. руб., или 1,2%. В результате чего произошло увеличение коэффициента оборачиваемости. При расчете степени влияния факторов на изменение среднегодового остатка оборотных средств нами использован способ цепных подстановок, который применяется при наличии функциональной связи между факторами в виде прямой или обратно пропорциональной зависимости. В этих случаях совокупный показатель как функция нескольких переменных *может быть представлен в виде алгебраической суммы, произведения или частного от деления одних показателей на другие.¹

Сущность способа цепных подстановок состоит в последовательной замене базисной или плановой величины одного из факторов отчетной его величиной. Все остальные факторы при этом остаются неизменными. Следовательно, каждая подстановка связана с отдельным расчетом, т.е. чем больше факторов в расчетной формуле, тем больше расчетов.

Следует отметить, что при использовании этого способа необходимо обеспечить экономически обоснованную последовательность подстановки, так как ее произвольное использование может привести к неправильным выводам. О сущности способа цепных подстановок упоминал еще К. Маркс: «Результат любой комбинации отыскивается очень легко, если последовательно рассматривать каждый из факторов как переменный, предполагая остальные постоянными"².

При этом, в первую очередь определяется влияние изменения количественных факторов, как основы возникновения хозяйственного процесса. Качественные же факторы вытекают из отношения количественных факторов к итоговому результату и являются его следствием.

Однако при использовании способа цепных подстановок необходимо знать его недостатки, а именно то, что результаты расчетов зависят от последовательности замены факторов, и активная роль в изменении

¹ М.И. Баканов, Л.Д. Шеремет Теория экономического анализа. М. 2002. Финансы и статистика С. 55.

2

Маркс. К. Капитал Т2 Госкомиздат 1956 С. 530

74

обобщающего показателя необоснованно часто приписывается влиянию изменения качественного показателя.

Несмотря на это, способ цепных подстановок находит широкое практическое применение при факторном анализе промежуточных значений обобщающего показателя и дает возможность оценить влияние каждого фактора на его изменение.

Приведенные в таблице данные, показывают, что количественным фактором здесь является среднегодовой остаток оборотных средств, как материальная основа и причина возникновения хозяйственного процесса, которая изменяется в первую очередь. Это можно представить в виде следующих расчетов:

2001г.

1 654,2 млн. руб.: 6 483,2млн. руб. = 0,26 (базисные данные) Подстановка

2. 2 143,2 млн. руб. : 6 483,2млн. руб. = 0,33 (условные данные изменения)

3. 0,33 - 0,26 = 0,07 (расчет уровня изменения фактора)

4. 0,08 х 7 134,9 млн. руб. = 499,4 млн. руб. (степень влияния фактора)

Таким образом, вовлечение дополнительных материально вещественных оборотных средств в сферу производства в 2001г. привело к росту среднегодового остатка оборотных средств. В результате этого коэффициент их закрепления повысился на 0,07единицы, что в пересчете на денежную выручку данного периода составит 499,4 млн. руб. (0,07 х 7 134,9). Однако в результате этого сумма денежной выручки повысилась, что в итоге привело к снижению этого коэффициента на 0,03 единицы, или 214,0 млн. руб. (-0,03 х 7 134,9). В конечном итоге в оборот было вовлечено 285,4 млн. руб. оборотных средств (499,4 - 214,0). Следует отметить, что рост среднегодового остатка оборотных средств произошел как за счет повышения цен на сырье и материалы, так и увеличения их запасов, что говорит прежде всего о непродуманной финансовой политике предприятия и экономически недостаточно обоснованном планировании нормативов. Одной из причин

75

снижения темпов роста денежной выручки от реализации явилось падение спроса на химическую продукцию, что привело к снижению цен на Российском и международном рынках. Расчеты за 2002г. показывают, что предприятие обеспечило высвобождение из оборота 71,3 млн. руб. оборотных средств:

2002г.

2 143,2 млн. руб.: 7 134,9 млн. руб. = 0,30

Подстановка

2. 2 143,2 млн. руб.: 7 133,6 млн. руб. = 0,301

3.0,301-0,30 = 0,001

4. 0,001 х 7 133,6 млн. руб. = +7,1 млн. руб.

Следовательно, сокращение денежной выручки привело к снижению коэффициента закрепления на 0,001 единицы, что составляет 7,1 млн. руб. Однако среднегодовой остаток оборотных средств за этот год так же сократился, что привело к снижению данного коэффициента на 0,011 единицы, что в пересчете на денежную выручку этого года составляет 78,4млн.. руб. Из таблицы видно, что в 2003г. превышение темпа роста денежной выручкой по сравнению с оборотными средствами привело к снижению коэффициента закрепления на 0,06 и высвобождению из оборота 523,4 млн. руб. оборотных средств. В результате роста денежной выручки произошло снижение этого коэффициента на 0,05 единицы, что составляет 436,2 млн. руб.. Следует отметить, что рост денежной выручки произошел благодаря увеличению спроса на мировом рынке, что положительно сказалось на скорости оборота оборотных средств. Это видно из следующих расчетов. 2001г.

1. 1 654,6млн. руб. х 365 / 6 483,2 млн. руб. = 93 дня (базисные данные) Подстановка

2. 2 143,2 млн. руб. х 365/ 6 483,2 млн. руб. = 121 день (условные данные изменения)

121-93 =28 дней (степень изменения)

76

2002г.

2 143,2 млн. руб. х 365/7 134,9 млн. руб. = 110 дней (базисные данные) Подстановка

2. 2 074,0 млн. руб. х 365/7 134,9млн. руб. = 106 дней (условные данные изменения)

3. 106-110 = - 4дня (степень изменения)

2003г.

1. 2 074,0 млн. руб. х 365/7 133,6 млн. руб. = 106 дней (базисные данные) Подстановка

2. 2 048,1 млн. руб. х 365/7 133,6 млн. руб. = 105 дней (условные данные изменения)

3. 105 - 106 = -1 день (степень изменения)

Таким образом, вовлечение в сферу производства дополнительных оборотных средств и увеличение их стоимости привело к замедлению скорости оборота в 2001г на 28 дней. Однако, в 2002-2003гг. высвобождение оборотных средств привело к снижению этого показателя, соответственно на 4 и 1 день. Для определения степени влияния изменения денежной выручки подставим в вышеуказанный алгоритм расчета сумму денежной выручки за последующий период, оставив неизменной стоимость среднегодового остатка оборотных средств.

2001г.

1. 2 143,2 млн. руб. х 365/7 134,9 млн. руб. = 1 Юдней

2. 110-121=- 11 дней

2002г.

1. 2 074,0 млн. руб. х 365/7 133,0. руб. = Юбдней

2. 106-106= 0 дней

2003г.

1. 2 048,1млн. руб. х 365/8 723,7млн. руб. = 86 дней

2. 86-105 = -19 дней

77

Следовательно, более быстрый рост денежной выручки от реализованной продукции в 2001 и 2003гг. привел к ускорению оборачиваемости оборотных средств, соответственно на 11 и 19 дней. В 2002г. незначительное снижение суммы денежной выручки не оказало влияния на продолжительность оборота оборотных средств.

При дальнейшем исследовании факторов возникает необходимость их расчета по отдельным видам или группам оборотных средств, которыми располагает предприятие. Для чего предварительно рассмотрим следующие данные (Таблица 2.2.2).

Таблица 2.2.2.

Структура оборотных средств в ОАО «Казаньоргсинтез».

Из таблицы видно, что за 2000-2003гг. темп прироста оборотных средств составил 10,4%, что было обусловлено, прежде всего, увеличением запасов.

78

Темп их прироста по сравнению с 2000г. составил в среднем 18,5%. В результате чего их удельный вес в структуре оборотных средств возрос с 37,4% в 2000г. до 41,1% в 2003г. Исследования запасов показали, что основную долю здесь занимают сырье и материалы. Кроме того произошло увеличение удельного веса затрат по незавершенному производству и готовой продукции соответственно на 2,9% и 4,9%, что свидетельствует как о наращивании объемов производства, так и о затоваривании складов готовой продукцией.

Данные таблицы говорят так же о том, что произошло снижение дебиторской задолженности. Ее сумма по сравнению с 2000 годом сократилась с 905,3 млн. руб. до 899,4 млн. руб. или на 0,7%. Однако, в 2001г. произошло ее увеличение на 100,4 млн. руб. или 10%, что негативно сказалось на эффективности использования оборотных средств, так как ведет к дополнительной потребности в финансовых ресурсах и необходимости привлечения заемных средств. Кроме того, часть оборотных средств была отвлечена в просроченную дебиторскую задолженность, сумма которой составила 13,7 млн. руб. Наряду с этим в 2003г. произошло увеличение суммы денежных средств на счетах предприятия по сравнению со средним значением за предыдущие три года, на 133,6 млн. руб., что было связано с накоплением финансовых ресурсов для реконструкции производства и закупки импортного оборудования. Однако в 2001 и 2002гг. в связи с привлечениехМ в сферу производства дополнительных финансовых ресурсов, эта сумма снизилась, соответственно на 88,7 млн. руб. и 3,6 млн. руб.

Поскольку воспроизводственный процесс начинается с создания запасов как предпосылки процесса производства, то возникает необходимость анализа их оборачиваемости. В соответствии с существующей в настоящее время методикой расчетов, период оборачиваемости запасов определяется исходя из момента поступления их на склад, сроков хранения на складе и передачи в производство. Вполне понятно, что чем короче будет этот период, тем быстрее при прочих равных условиях пройдет производственно-коммерческий цикл. При этом рассчитывается коэффициент оборачиваемости запасов, который

79

характеризует количество их оборотов в течение анализируемого периода, и определяется как отношение суммы выручки от реализации к средней величине запасов. В зависимости от особенностей производства, на предприятиях химической промышленности величина этого показателя колеблется от 4 до 8 оборотов в год. Длительность оборота запасов в целом формируется в зависимости от скорости оборота отдельных их групп. Так скорость оборота сырья, материалов и затрат в незавершенном производстве определяется как произведение отношения средней их величины к себестоимости

реализованной продукции, работ и услуг и продолжительности анализируемого периода. Скорость оборота запасов готовой продукции отражает продолжительность времени, в течение которого она поступает к покупателю. При этом предварительно рассчитывается коэффициент ее оборачиваемости, который находится делением среднегодового остатка готовой продукции на сумму денежной выручки. В данном случае скорость оборота готовой продукции определяется путем деления периода на полученное значение коэффициента. Результаты проведенных исследований приведены в следующей таблице (Таблица 2.2.3).

Таблица 2.2.3.

Динамика показателей оборачиваемости запасов ОАО «Казаньоргсинтез».

80

Продолжение таблицы 2.2.3.

Данные таблицы свидетельствуют о том, что в 2001-2002гг. произошло снижение коэффициента оборачиваемости запасов соответственно на 2,5 и 2,4 единицы, что свидетельствует о замедлении скорости оборота и накоплении запасов на складах. В результате чего произошло замедление скорости их оборота соответственно на 9 и 16 дней, что обусловлено сокращением объемов производства, и как следствие этого уменьшения объемов реализации. В связи с этим на предприятии образовались сверхнормативные запасы сырья и материалов. Кроме того, оно осуществило закупку дополнительного сырья и полуфабрикатов в связи с ожидаемым повышением цен, что было вполне оправданным в условиях инфляции. Однако, в 2003г. коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 0,4 единицы, что привело к снижению продолжительности их оборота на 4 дня. Из таблицы видно, что длительность оборота сырья и материалов в 2001г. по сравнению с 2000г. снизилась. В 2003г. произошло снижение этого показателя на 8 дней по сравнению со средним показателем за 2000-2002гг. и на 11 дней по сравнению с 2001г. Однако прогнозные расчеты маркетинговой службы предприятия показали, что в предстоящем периоде ожидалось увеличение спроса на продукцию. Поэтому возросли затраты в незавершенном производстве, что в 2003г. привело к сохранению скорости их оборота по сравнению с 2002г. Такое явление, по нашему мнению, следует рассматривать как оправданную предпосылку развития производства на предстоящий период.

В условиях нестабильности развития экономики Российской Федерации переход к рынку сопровождается попаданием ряда предприятий в зону хозяйственной неопределенности и повышенного риска, что ведет к необходимости более взвешенной оценки их финансового состояния, уровня

81

платежеспособности и надежности, постоянного контроля за качеством расчетно-платежных операций и соблюдения платежной дисциплины.

В соответствии с действующим законодательством, чрезмерный рост долговых обязательств предприятия на сумму, в два раза превышающую стоимость его имущества, служит одним из условий применения к нему процедуры банкротства. В настоящее время существует практика задержки возврата заемных средств за полученную продукцию. В связи с этим возникает ситуация, когда предприятие, считавшееся безнадежным должником, фактически имеет солидный валютный счет, осуществляет активные операции на финансовом рынке, вкладывает средства в уставные капиталы других предприятий. Поэтому глубокий и всесторонний анализ состояния дебиторской задолженности в составе оборотных средств предприятия приобретает актуальное значение. (Таблица 2.2.4)

Таблица 2.2.4.

Показатели динамики дебиторской задолженности ОАО «Казаньоргсинтез»

Из приведенных в таблице данных видно, что на данном предприятии произошло повышение скорости оборота дебиторской задолженности, что связано, прежде всего, с замедлением темпов ее прироста относительно прироста выручки от реализации. Это говорит о том, что на предприятии вырос сбыт продукции, стала более успешной работа по улучшению и совершенствованию расчетов с покупателями. Однако в 2001г. темпы прироста

82

выручки снизились, что привело к замедлению оборачиваемости дебиторской задолженности в результате несбалансированности выпуска и сбыта продукции, а также в результате непродуманной политики продаж.

Хотя в отношениях с дебиторами здесь наблюдался определенный прогресс, однако он оказался недостаточным. Поэтому возникает необходимость разработки экономически обоснованной стратегии в области сбытовой политики, так как по прогнозам эффект девальвации и роста цен на энергоносители в ближайшее время сойдет на нет, что скажется на потребительском спросе, который должен будет стимулироваться самим производителями.

Из приведенных в таблице 2.2.4. данных видно также, что определенное место в структуре оборотных средств занимают денежные средства и средства в расчетах как условия обеспечения непрерывности процесса воспроизводства и его предпосылки. Оборотные средства в материально-вещественной форме возобновляются, как известно, путем авансирования части денежной выручки на создание новых запасов и затрат на производство продукции. Поэтому рациональное управление потоками денежных средств имеет такое же важное значение, как управление запасами и дебиторской задолженностью.

Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия. Денежные средства должны постоянно находиться в обороте, образуя прибавочную стоимость, тогда как избыточное их наличие особенно в период инфляции приводит к потере реальной стоимости денег, а следовательно, и прибыли, которая могла бы быть получена от операционной или инвестиционной деятельности. Увеличение суммы денежных средств на счетах предприятия приводит не только к замедлению их оборачиваемости, но и оборотных средств в целом. Однако в условиях неустойчивой экономики, их рост на счетах может быть вызван стремлением к созданию запасов финансовых ресурсов с целью дальнейшего расширения предприятия, обновления основных фондов, приобретения новых технологий.

83

В то же время, дефицит денежных средств приводит к росту просроченной кредиторской задолженности предприятия перед банками, бюджетом и внебюджетными фондами, поставщиками и работниками по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается его рентабельность.

В этих условиях анализ скорости оборота денежных средств приобретает особо актуальное значение. «В некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы»¹. Поэтому хмы согласны с концепцией финансового анализа, которой придерживается ряд авторов. В частности Селезнева Н.Н и Ионова А.Ф. отмечают, что это позволяет проследить направления притока и оттока денежных средств организации за отчетный период и выявить причины их изменения. Такая информация имеет практическое значение, особенно, если учесть, что в балансе приведены данные только об остатках денежных средств на начало и на конец года. Кроме того, в отчете о прибылях и убытках сведения о доходах и расходах рассчитаны по «методу начисления», а не по движению денежных потоков. В связи с этим, предприятие, показавшее значительную сумму начисленной прибыли, может оказаться неплатежеспособным из-за отсутствия денежных средств. Наряду с этим, существует иная теория, в которой отмечается, что «период нахождения наличности определяется путем делением произведения средних остатков свободной денежной наличности на дни периода на сумму кредитовых оборотов по счетам денежных средств» . Однако данный метод расчета, на наш взгляд, в полной мере не отражает годовой оборот денежных средств предприятия, так как исключает использование суммы выручки от реализации. Исходя из этого, по нашему мнению, продолжительность оборота денежных средств более целесообразно будет определять путем расчета однодневного их оборота путем деления денежной массы, находящейся у предприятия, на 365

¹ Селезнева Н Н. Ионова Л Ф. Финансовый анализ М. ЮНИТИ - ДЛНЛ 2002 С. 300.

² Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий ЛИК. Мн. Новое знание 2002 С. 418.

84

дней. В этом случае скорость оборота денежных средств можно рассчитать путем деления остатка денежных средств на конец периода на сумму однодневного оборота. (Таблица 2.2.5).

Таблица 2.2.5.

Динамика оборачиваемости денежных средств ОАО «Казаньоргсинтез».

Приведенные данные показывают, что в 2003г. сумма однодневного оборота денежных средств была больше чем в 2000г.на 6 млн. руб. и на 4,8 млн. руб. по сравнению со среднем значением за предыдущие три года. В связи с тем, что она прямо пропорциональна сумме годового оборота, то правомерно сделать вывод о том, что рост произошел благодаря увеличению денежной выручки от реализации. В 2000-2002гг. произошло снижение остатка денежных средств на конец периода, при этом сумма однодневного оборота денежных средств возросла, что привело к увеличению скорости их оборота, соответственно на 5 и 1 день. Однако на конец 2003г. произошло увеличение их остатка на 165,3млн. руб., тогда как однодневный оборот возрос на 4,3 млн. руб. за счет прироста денежной выручки, что явилось причиной сокращения скорости оборота на 7 дней .

85

Следует отметить, что увеличение суммы денежных средств на валютном счете исследуемого предприятия было связано с проводимой модернизацией оборудования и вводом новых линий по производству полиэтилена, основная часть которого закупалась по импорту. По этой же причине произошло увеличение денежных средств по статье «прочие денежные средства», так как здесь отражаются суммы открытых аккредитивов. Поскольку деньги должны работать, а не лежать на счете, то сложившееся положение на данном предприятии следует оценивать положительно, так как средства вкладываются в реконструкцию производства, что приводит к сокращению остановок оборудования, улучшению качества производимой продукции и сокращению ее себестоимости. В результате этого повышается конкурентоспособность предприятия, и создаются благоприятные предпосылки для увеличения объемов производства продукции, продаваемой на мировом рынке.

Таким образом, поиск путей повышения эффективности использования оборотных средств предполагает, прежде всего, внедрение современных технологий и других достижений научно-технического прогресса, обеспечивающих экономию ресурсов, повышение рентабельности производства и качества выпускаемой продукции. Немаловажную роль здесь играет и совершенствование отношений с другими хозяйствующими субъектами, контрагентами данного предприятия. Речь идет об улучшении условий материально-технического снабжения, придания им устойчивого, долговременного, гарантированного характера. Кроме того, упрочнение собственного положения предприятия на рынке предполагает повышение стабильности в отношениях с покупателями, выбор форм расчетов, гарантирующих платежи, обеспечивающих ускорение завершения реализации продукции и поступление средств на счета предприятия. Это не только способствует упрочению финансового положения, но и обеспечивает укрепление хозяйственных связей, финансовой и платежной дисциплины.

86 2.3. Оценка состояния источников формирования оборотных средств

Поскольку воспроизводство оборотных средств осуществляется из различных источников их формирования, включающих собственные, заемные и привлеченные средства, то их анализ имеет ряд особенностей и отличительных черт. Так, собственные источники используются, прежде всего, для покрытия нормируемых оборотных активов, позволяющие предприятию создавать минимальные производственные запасы, повышать эффективность процесса воспроизводства, создавать необходимые предпосылки для повышения его финансовой независимости и устойчивости. Следует отметить, что в современных условиях конъюнктура рынка постоянно меняется, что ведет к непрерывному колебанию потребности в оборотных средствах и, при росте спроса на продукцию, дополнительного привлечения в их оборот. В этом случае стабилизация хозяйственной деятельности предприятия может быть достигнуто путем использования заемных источников - банковских, коммерческих кредитов, займов и т.д.

В этих условиях обеспечение рационального соотношения между ними приобретает актуальное значение, так как оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия и его финансовую независимость, что ведет к необходимости исследования этого вопроса. В связи с этим рассмотрим сложившееся положение в исследуемом объединении. (Таблица 2.3.1)

87

Таблица 2.3.1.

Динамика структуры источников формирования оборотных средств в

ОАО «Казаньоргсинтез».

88

Из приведенных данных видно, что наибольший удельный вес в структуре источников занимают собственные. В 2002г. их сумма увеличилась на 156 млн. руб., или 3% по сравнению с 2000г. В 2003г. этот показатель по сравнению со средним значением за предыдущие годы снизился на 726,9 млн. руб. или 14,1%. Причем, наибольшую долю в этом виде источников занимает добавочный капитал. Его удельный вес в 2002г. возрос на 28,8%, что связано с изменением стоимости основных средств в результате ввода в действие новых объектов, а также их переоценки, безвозмездного получения различных видов материальных ценностей, зачисления суммы разницы между номинальной и продажной ценой акций. Кроме того, сюда же включена часть нераспределенной прибыли, сумма которой в 2003г. возросла на 1 173,4 млн. руб. или 48 % по сравнению со средним значением за предыдущие три года, а ее удельный вес увеличился на 24,9%, что говорит как о повышении деловой активности предприятия, так и о росте его оборотных активов за счет данного вида источника. Однако в 2001 г произошло снижение прибыли по сравнению с 2000г. на 150,8 млн. руб. или 11,3%. Поэтому, для обеспечения финансовой независимости, предприятие должно располагать достаточной суммой собственных источников средств для финансирования оборотных активов, что ведет к необходимости последующего их анализа путем расчета ряда коэффициентов (Таблица 2.3.2).

Таблица 2.3.2.

Показатели источников формирования оборотных средств в ОАО «Казан ьоргсинтез».

89

Продолжение табл. 2.3.2.

Данные таблицы, свидетельствуют о том, что оборотные средства на 63,2% финансируются за счет собственных источников, что обеспечивает удовлетворительную структуру баланса¹. При этом, материальные запасы полностью обеспечены собственными источниками оборотных средств, что создает благоприятные предпосылки для успешной деятельности предприятия. Однако большое их превышение свидетельствует о том, что значительная часть собственных источников отвлечена из оборота и находится в запасах. Сложившееся положение связано, прежде всего, с ростом цен на сырье, а также наращиванием объема производства продукции. В результате чего, коэффициент маневренности собственного капитала снизился до 0,2. Расчет

¹ «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», ФУДН 1994г

90

индекса постоянного актива свидетельствует о том, что собственные средства предприятия на 75% формируются за счет основных средств и внеоборотных активов.

Проведенные нами расчеты по определению степени влияния факторов на изменение рассмотренных выше коэффициентов показали, что благодаря росту наличия источников собственных оборотных средств на 377,5 млн. руб., коэффициент их обеспеченности возрос на 0,2 пункта по сравнению со средним показателем за 2000-2002 годы. При этом рост стоимости оборотных активов на 192,9 млн. руб. привел к снижению данного коэффициента на 0,1 пункта. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками возрос на 0,5 пункта благодаря увеличению их суммы, тогда как увеличение запасов на 93 млн. руб. привело к его снижению на 0,3 пункта. Поскольку сумма собственных оборотных средств возросла, то это привело к росту их мобильности на 0,08. Однако рост суммы источников на 1 488 млн. снизил этот показатель также на 0,8 пункта.

Анализ структуры источников формирования оборотных средств показывает, что наряду с собственными источниками их прирост был обусловлен также и за счет привлечения заемных средств. Причем, темпы их прироста были более высокими. Следует отметить, что использование заемных средств в данном случае будет оправданным, так как они являются одним из путей создания нормальных условий для обеспечения непрерывности кругооборота оборотных средств в связи с сезонностью производства. Возьмем завод по переработке пластмасс. Здесь производство полиэтиленовых труб носит сезонный характер, что связано со специфическими особенностями их укладки. Поэтому, для восполнения сезонного недостатка собственных оборотных средств, предприятие вынуждено прибегать к использованию краткосрочных кредитов, особенно весной, когда на производство полиэтиленовых труб превышают стоимость произведенной и реализованной продукции. Кроме того, краткосрочные кредиты на данном предприятии привлекаются также для модернизации существующих производственных

91

мощностей по производству полиэтиленовых труб более высокого качества с отличительной полоской. Поэтому использование собственных источников средств для этих целей могло привести к отвлечению их из оборота, что отрицательно могло повлиять на непрерывность процесса производства.

В 2001г. ОАО «Казаньоргсинтез» также использовало заемные средства для модернизации производства труб на заводе по переработке пластмасс с целью замены линий на современные и более производительные.

Результаты маркетинговых исследований рынка показали, что его потребность в трубах диаметром 400 и 500 хмм составляет до 2700 тонн в год. Их изготовление в соответствии с требованиями ГОСТа 18599-83 на данном предприятии возможно на двух экструзионных линиях. Однако в наличии здесь имеется только один комплект экструзионнои головки данных диаметров. Поэтому процесс производства возможен только на одной из этих линий. Производительность одной экструзионнои линии составляет 2100 тонн в год. Учитывая сезонный спрос рынка, завод может произвести только около 1600 тонн с учетом месячного запаса труб (около 175тонн). Следовательно, дефицит в трубах с указанными выше диаметрами составляет до 1100 тонн в год. В связи с этим, часть потребности рынка в весенне-летний период останется неудовлетворенной.

Исследования показали, что в настоящее время для изготовления труб используется устаревший метод пневмокалибрования, который связан с неудобствами в обслуживании оборудования, значительными трудовыми затратами при его запуске и дополнительными потерями сырья. Поэтому, исходя из сложившегося положения, акционерным обществом было принято решение о закупке нового оборудования для реконструкции экструзионнои линии, которое должно обеспечить ее перевод на метод вакуумного формования и создание новой более высокой производственной мощности для труб диаметром 500 мм.

В результате этого, планируемая производственная мощность по изготовлению труб диаметром 400 и 500 мм возрастет до 4200 тонн в год, а с

92

учетом сезонности рынка - около 3000 тонн, с учетом создания определенного запаса (около 200т). При этом имеется реальная возможность поэтапной реконструкции существующей линии, и повышения ее мощности, что позволит в перспективе выпускать трубы с маркировочными полосами, которые предусмотрены требованиями зарубежных стандартов.

8 результате внедрения нового, более прогрессивного метода калибрования труб было обеспечено снижение норм расхода сырья на 0,3%.

Экономический эффект от финансовых вложений в модернизацию производства составил около 9 050 тыс. руб., что можно подтвердить следующими расчетами. Так, стоимость оборудования на условиях СИП Казань с учетом 5% таможенной пошлины составляет около 302 тыс. евро (т.е. 8 955 тыс. руб. с учетом ставки рефинансирования, установленной Центральным Банком РФ, в размере 18%). Стоимость строительно-монтажных работ при подготовке места, проведения реконструкции линии, монтажа оборудования и пуска в составе линии, составит около 80 тыс. руб. Общая сумма инвестиций составит 9 035 тыс. руб.

Объем реализации труб данного диаметра с учетом сезонности спроса рынка увеличится на 1100 т/год, что позволит получить 29 590 тыс. руб. денежной выручки, а дополнительная прибыль составит 8900 тыс. руб. в год. Кроме того, за счет снижения норм расхода полиэтилена на производство труб достигается дополнительный экономический эффект в размере 150 тыс. руб. в год. Всего, таким образом, дополнительная прибыль составит 9050 тыс. руб. Окупаемость затрат на модернизацию экструдера будет равна:

9 035 327 : 9 050 000 = 0,9 или ~ 11 месяцам.

Как видим, краткосрочный кредит, являясь одним из источников пополнения оборотных средств, обеспечивает не только наращивание производственных мощностей, но и служит важным условием пополнения источников оборотных средств. Для многих предприятий это означает не только переход на качественно иной, более высокий уровень производства, но и повышение его эффективности. Поэтому предприятия с ростом удельного веса

93

заемного капитала в пределах экономически обоснованного финансового риска имеют более широкую возможность для маневра.

Наряду с этим, привлечение в оборот заемных средств создает предприятию благоприятные предпосылки для роста рентабельности собственного капитала, что в свою очередь, ведет к увеличению прибыли в расчете на одну обыкновенную акцию и дает ему возможность выплачивать больше дивидендов.

Следовательно, сокращение доли собственного капитала и рост заемного в пределах допустимого риска приводят к росту рентабельности собственного капитала и прибыли.

При исследовании степени влияния заемных средств на изменение рентабельности собственного капитала нами использован метод финансового рычага, при помощи которого можно установить насколько изменение одной экономической величины оказывает воздействие на изменение другой. При этом финансовым рычагом является коэффициент, показывающий степень воздействия изменения структуры капитала на изменение собственного и, как следствие, изменение суммы прибыли в расчете на обыкновенную акцию при заданной рентабельности совокупного капитала. Однако увеличение доли заемного капитала, приводит к непропорциональному изменению рентабельности собственного и прибыли на акцию. Метод финансового рычага позволяет определить соотношение между изменением рентабельности собственных средств предприятия и доходов владельцев обыкновенных акций и изменением структуры капитала хозяйствующего субъекта.¹ Финансовый рычаг рассчитывается как отношение изменения рентабельности собственного капитала к изменению доли долга в структуре совокупного капитала.

Рентабельность собственного капитала предприятий, не использующих заемные средства равна рентабельности совокупного капитала, что можно представить в виде следующей формулы:

Гсобств капитала "совокуп капитала ~ U11/UK X ^1- Н_п),

¹ Финансы, деньги кредит. М : Юристъ, 2001.С. 534.

94

Где ОП - операционная прибыль или прибыль до выплаты процентов и налога.

ОК - совокупный капитал предприятия Н_п - ставка налога на прибыль.

Исходя из этой формулы рентабельность капитала исследуемого предприятия, использующего заемные средства, может быть представлена в виде следующей формулы:

Рсобств капитала = ОП/ОК X (1- Н_п) + А,

А = (1- Н_п) (ОП/ОК - ПС)КЗ/СК,

где ПС - средневзвешенная процентная ставка по краткосрочным кредитам,

КЗ - краткосрочная задолженность,

СК - собственный капитал предприятия. Таким образом,

Рсобств капитала = ОП/ОК X (1- Н_п) + (1- Н_п) (ОП/ОК - ПС) КЗ/СК

Исходя из этого, определим изменение рентабельности собственного капитала за счет структуры совокупного капитала (Таблица 2.3.3).

Таблица 2.3.3.

Динамика показателей рентабельности собственного капитала

ОАО «Казаньоргсинтез».

95

Продолжение табл. 2.3.3.

Исходя из приведенных в таблице данных, рассчитаем рентабельность собственного капитала по приведенной выше формуле:

Рсобств капитала (2000 г.) = 1 798,4/4 271,7 (1 - 0,30) + (1 - 0,30) (1 798,4/4 271,7 - 0,34) 240,8/4 030,9 = 0,298 или 29,8%.

Рсобств капитала(2001 г) = 1 221,7/5 091,4 (I- 0,35) + (1- 0,35) (I 221,7 / 5 091,4 -

0,22) 195,4/4 896,0 = 0,157 или 15,7%

Таким образом, при сокращении доли долга в структуре капитала данного предприятия на 1,8% (с 5,6% до 3,8%) рентабельность собственного капитала снизилась на 14,1% (с 29,8% до 15,7%). Следовательно эффект финансового рычага составил 7,8% ( -14,1% : -1,8%).

Рентабельность собственного капитала в 2002г., рассчитанная по той же методике, составила 11,0%, а эффект финансового рычага 15,7%. Это означает, что сокращение доли долга в структуре совокупного капитала на 0,3% (с 3,8% до 3,5%) привело к снижению рентабельности собственных средств на 4,7% (с 15,7% до 11,0%).

Расчеты, выполненные нами по данным за 2002г., показали, что снижение суммы долга на 2,8% оказало меньшее влияние на рентабельность собственного капитала по сравнению с 2001г., где этот показатель составил 18,9%, но привел к увеличению действия финансового рычага на 7,9%. Это означает, что эффект финансового рычага приводит к непропорциональному росту рентабельности собственных средств. Однако, данный коэффициент зависит не только от доли

96

заемных средств в структуре совокупного капитала, но и от суммы прибыли, совокупного капитала, конкретной процентной ставки по займам и налога на прибыль. Снижение данных показателей приводит к увеличению рентабельности собственного капитала и наоборот, что можно увидеть из расчетов, проведенных нами по данным за 2003г. Так, увеличение прибыли на 437,2 млн. руб. и снижение процентной ставки по краткосрочным кредитам и займам на 5% по сравнению с 2002г. привели к росту рентабельности соответственно на 6,1% и 0,2%. Наряду с этим, увеличение суммы совокупного капитала на 686,5 млн. руб. за счет собственных средств и уменьшение краткосрочных заемных средств на 45,5 млн. руб. послужили причиной понижения этого показателя соответственно на 1,9% и 0,1%. При этом эффект финансового рычага снизился на 17,6% и составил -1,9%.

Отсюда следует вывод о том, что использование заемных средств в качестве источника финансирования деятельности предприятия повышает рентабельность собственного капитала. Однако при этом имеют место некоторые ограничения, которые связаны с финансовым риском, размером процентной ставки по кредитам и ставки налога на прибыль.

Определенное место при формировании оборотных средств наряду с краткосрочными кредитами занимают привлеченные источники, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его хозяйственном обороте и используются для пополнения оборотных активов. Проведенные нами исследования показали, что в 2001г. рост суммы привлеченных средств по сравнению с 2000г. был обусловлен увеличением кредиторской задолженности. Так ее сумма возросла на 157,5 млн. руб. или 22,5%.. При этом, в 2003 г. по сравнению со средним значением за предыдущие три года этот показатель снизился на 55,8 млн. руб. или 9,3%, что было обусловлено снижением задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

Из этого можно сделать вывод о том, что в условиях развития рыночных отношений выбор того или иного источника формирования оборотных активов

97

зависит от многих факторов. В первую очередь - это конъюнктура товарного рынка, которая подвержена постоянным изменениям, что означает нестабильную потребность предприятия в оборотных средствах, покрыть которую только за счет собственных средств практически невозможно. В результате чего возникает необходимость привлечения заемных средств, которые служат не только источником формирования оборотных активов, но и способствуют увеличению стоимости собственного капитала. При этом эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных, что связано не только с необходимостью возврата кредита, но и уплаты процентов по нему. В свою очередь, это ведет к необходимости проведения систематического контроля за эффективным использованием заемных средств по сравнению с собственными. Вместе с тем, при отсутствии стабильного платежеспособного рынка на продукцию возрастает финансовый риск предприятия, связанный с необходимостью первоочередного обслуживания заемного капитала, что может привести к снижению прибыли, остающейся в его распоряжении, а значит, и рентабельности собственного капитала. Наряду с этим, существенное влияние на структуру капитала оказывает политика собственников и руководства предприятия, в их стремлении получить высокую прибыль, несмотря на связанный с этим рост финансового риска.

Следовательно, оценка состояния использования оборотных средств в процессе выявления факторов и познания их взаимосвязей позволяет обеспечить системность подхода при определении резервов роста финансовых результатов.

98

3. Пути повышения эффективности использования оборотных средств на предприятиях химической промышленности

3.1. Прогнозирование объема реализации на основе маркетинговых исследований рыночной конъюнктуры

В условиях перехода России к рыночной экономике возрос потребительский спрос на полимерные материалы. В результате чего создались благоприятные предпосылки для развития химического комплекса как за счет наращивания производственных мощностей предприятий, разработки и создания новых, более современных производств, отвечающих требованиям рынка, так и расширения сферы использования полимерных материалов.

Одним из наиболее динамично развивающихся секторов химического комплекса является производство синтетических смол и пластмасс. В 2001 году темпы их роста составили 105,8% по сравнению с 2000 годом, объем производства этого вида химических продуктов достиг 2 709,5 тыс. тн. При этом объем производства синтетических смол и пластмасс определяется в основном развитием базовых полимеров общетехнического назначения (полиэтилен, полистирол, поливинилхлорид и полипропилен) на долю которых приходится более 60% общего объема. В структуре их производства доминирует полиэтилен, являясь самым крупнотоннажным полимером, выпускаемым в России. Доля полиэтилена в общем объеме выпуска синтетических смол и пластмасс составляет около 38,0% или 1 031,0 тыс. тн.

Если принять во внимание численность населения России, то в 2003 году по данным переписи она составила 145,2 млн. человек. Следовательно, в расчете на душу населения потребление полиэтилена составит 7,1 кг (1031 : 145,2) против 12,0 кг в среднем по Европе или на 40,9 % меньше. Поэтому его производство в перспективе очевидно будет расти с учетом созданной

99

благоприятной конъюнктуры рынка и развития отраслей - потребителей этого полимера.

По расчетам ОАО «НИИТЭХИМ» выпуск полиэтилена в России на ближайшую перспективу может составить 2 610,0 тыс. тн. В том числе 1 070,0 тыс. тн. или 41,0% в ОАО «Казаньоргсинтез» (Приложение 1).

Вполне естественно, что это приведет к росту объема продаж. Однако надо иметь в виду, что в течение многих прошедших лет деятельность предприятий в химической промышленности осуществлялась в соответствии с директивами Госплана, и основным критерием оценки результатов их деятельности был выпуск продукции, а не соответствие потребностям внутреннего и внешнего рынков.

В современных условиях положение изменилось коренным образом. В основу прогнозирования перспектив развития предприятия положен объем предполагаемого спроса рынка на производимую им продукцию и возможные его изменения с учетом конкурентной среды, укрепления и расширения достигнутых в этом направлении показателей. В настоящее время такой подход лежит в основе прогнозирования роста оборота по реализации. В настоящее время на российском рынке растет спрос на два вида полиэтиленовой продукции: высокого (ПЭВД) и низкого давления (ПЭНД), которые используются для производства литьевых, выдувных, экструзионных и пленочных изделий а также водо- и газонапорных труб. (Таблица. 3.1.1)

Таблица 3.1.1

Динамика структуры спроса на полиэтилен в России (в тыс. тонн)¹.

^: По данным Научно-исследовательского института технико-экономических исследований ОАО «НИИТЭХИМ»

100

Продолжение табл. 3.1.1.

Данные таблицы позволяют сделать вывод о том, что 90% всего полиэтилена потребляется, в основном, четырьмя отраслями, а именно производителями тары и упаковки, товаров народного потребления, пленок, строительных и изоляционных материалов. За рассматриваемый период темпы прироста их спроса составили 140%. Причем произошел значительный рост потребления полиэтилена при изготовлении изделий для мебели, медицинской промышленности, строительных материалов, хотя структура потребления здесь не претерпела значительных изменений. Расчеты показывают, что объем потребления продукции химической промышленности к 2007г. возрастет на 22%, а спрос на полиэтилен для производства труб и деталей - на 44,4%. Это связано с тем, что данный вид изделий имеет более значительный срок службы, стоек к воде и агрессивным средам, удобен для стыковой сварки. Кроме того, полиэтиленовые трубы в 2-4 раза легче стальных, что облегчает их транспортировку, и обходятся они значительно дешевле.

101

Однако следует отметить, что фактором, сдерживающим развитие внутреннего рынка, является его насыщение зарубежными товарами. Так, за последние годы резко возрос импорт продукции переработки полимеров, что объясняется, прежде всего, низкой конкурентоспособностью отечественной полимерной продукции как по качеству, так и по ценовым параметрам.

Кроме того, в условиях нестабильной экономики и низкой платежеспособности российских потребителей, отечественные производители полиэтилена все больше ориентируют сбыт производимой продукции на экспорт в связи с ростом деловой активности перерабатывающих предприятий зарубежных стран и созданием благоприятных экономических условий, влияющих на расширение спроса, особенно в области налогообложения, когда применяется нулевая ставка налога на добавленную стоимость на экспортируемый товар. В результате этого возникает необходимость прогнозирования спроса на полиэтилен на мировом рынке. Для разработки перспектив возможного решения этой задачи нами использован статистический метод расчета, который предполагает выявление тренда динамического ряда и его уровня. В данном случае, стратегия развития производства основана на предположении, что параметры тренда сохранятся в прогнозируемом периоде. Особенности применения этого метода состоят в том, что здесь учитываются все факторы, изменяющиеся различным образом и по различным закономерностям. В связи с тем, что абсолютные изменения уровней носят примерно постоянный характер, нами выбрана линейная форма тренда, которая выражается в виде следующего уравнения¹:

у = а + bt,

где у - уровни, освобожденные от колебаний, выравненные по прямой;

а - начальный уровень тренда в момент или период, принятый за начало отсчета времени t;

b — среднегодовой абсолютный прирост; константа тренда.

¹ Елисеева И.И., Юзбашев М.М. Общая теория статистики- М.: Финансы и статистика, 1996, С.274

102

Для расчета оптимальных значений параметров тренда начало отсчета времени t_x нами было перенесено в середину ряда. (Таблица. 3.3.2.)

Таблица 3.3.2. Расчет параметров тренда спроса на полиэтилен на мировом рынке.

Таким образом, параметры линейного тренда будут равны:

а = 1 776,7 : 5 = 355,34 тыс. тонн

b = 135,4 : 10 — 13,54 тыс. тонн

Следовательно, уравнение линейного тренда принимает следующий вид:

у = 355,34 +13,54t.

Это означает, что средний и фактический уровень, отнесенный к середине периода, т.е. к 2001г. равен 355,34 тыс.тон, а среднегодовой прирост составляет 13,54 тыс. тонн в год.

При исчислении параметров тренда уровни исходного ряда входят с разными значениями t,. Поэтому влияние их колебаний на параметры тренда зависит от того, на какой номер года приходится высокий или низкий уровень спроса. Если резкое отклонение попадает на год с нулевым номером, то оно никакого влияния на параметры тренда не окажет, а если на начало или конец ряда, то окажет значительное влияние. Поэтому для исключения влияния

103

колебаний спроса на параметры тренда нами использован метод многократного скользящего выравнивания.

Поскольку в рассматриваемых данных происходили сильные изменения уровней, то для прогнозирования их значений на перспективу нами рассчитывается только точечный прогноз, который заключается в подстановке в формулу уровня тренда номера прогнозируемого года. Таким образом, для прогноза на 2007г. уравнение тренда последовательно принимает следующий вид:

У2004 = 355,34 + 13,54 * 3 = 395,96 тыс. тонн.

У2005 = 355,34 + 13,54 * 4 = 409,5 тыс. тонн

Угооб = 355,34 + 13,54 * 5 = 423,04 тыс. тонн

У2007 = 355,34 + 13,54 * 6 = 436,04 тыс. тонн

Вместе с тем, здесь необходимо учитывать, что прогнозирование по тренду допустимо только в условиях сохранения основной тенденции и условий развития. Рассчитанный нами прогноз спроса на полиэтилен на мировом рынке является оправданным, что подтверждается данными маркетинговых исследований, свидетельствующих о том, что в предстоящие годы в странах Азиатского региона будет происходить увеличение спроса на полиэтилен в связи с развитием пищевой промышленности. Это, естественно, приведет к большему потреблению продукции для производства упаковки. Кроме того, важным фактором, стимулирующим развитие производства, служит переход на использование пластиковых материалов в странах Европы.

В настоящее время на российском рынке полиэтилена действуют семь основных производителей, общие производственные мощности которых составляют 1092,1тыс.т./год.

В Приволжском федеральном округе располагаются три крупных предприятия: ОАО «Казаньоргсинтез», ОАО «Уфаоргсинтез» и ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» (Башкортостан). В Томской области - ОАО «Томский НХК» и в Иркутской области - ОАО «Ангарский завод полимеров». Следует отметить, что вышеперечисленные заводы являются производителями

104

полиэтилена высокого давления, тогда как рынок ПЭНД обслуживают только Казанское предприятие и ОАО «Ставролен» (Ставропольский край). (Таблица 3.1.3.)

Таблица 3.1.3 Структура производства полиэтилена по предприятиям РФ.

Приведенные в таблице данные свидетельствуют о том, что наибольший удельный вес в общем объеме ПЭВД приходится на ОАО «Казаньоргсинтез». В 2001г. его доля здесь составила 33,6%.

Динамика производства и потребления химической продукции позволяет сделать вывод о том, что российский рынок полиэтилена является стабильным

105

с ежегодным ростом объема в размере 5%. Лидирующее положение здесь занимает ОАО «Казаньоргсинтез». Однако, наличие конкуренции со стороны НК «Лукойл» (ОАО «Ставрополыюлимер»), АК «Сибур» (ОАО «Ангарский завод полимеров») диктует необходимость усиления позиций этого предприятия путем разработки и принятия перспективных планов развития. При этом следует учесть, что на российском рынке следует ожидать значительного наращивания производственных мощностей по полиэтиленам в связи с завершением строительства завода ПЭНД в Новом Уренгое мощностью 300 тысяч тонн, ОАО «Нижнекамскнефтехим» 120 тысяч тонн, ОАО «Сибурнефтехим» 120 тысяч тонн, «Юкос» на 120 тысяч тонн. К 2007г. ОАО «Казаньоргсинтез» планирует довести мощности по производству полиэтилена низкого давления до 440 тысяч тонн. Решение этой задачи будет осуществлено на основе контракта, подписанного с американской фирмой «Юнивейшн Текнолоджиз». В соответствии с ним, предприятию предоставляется лицензия на право проектирования и строительства завода, что позволит произвести закупку оборудования, строительство нового производства полиэтилена по американской технологии, а также его продажи практически по всему миру.

Поскольку в ОАО «Казаньоргсинтез» уже работает завод по производству полиэтилена по данной технологии, то создание дополнительных мощностей на той же площадке обойдется значительно дешевле, чем привлечение к этому проекту других компаний - конкурентов. Стоимость контракта составляет 16,4 млн. долларов США. Германская фирма «Линде» подсчитала, что проект окупится за два года. Его реализация позволит довести мощности предприятия до 510,0 тыс. тонн полиэтилена в год, что, наряду со средним увеличением цен на данный вид продукции на 14% в год, приведет к росту оборота по реализации. (Таблица. 3.1.4)

106

Таблица 3.1.4

Прогноз оборота по реализации полиэтилена в ОАО «Казаньоргсинтез».

(тыс. руб.).

Как видим, увеличение объема реализации продукции позволит обеспечить до 60,0 процентов рынка полиэтилена в России и странах СНГ. Немаловажное значение здесь имеет и то обстоятельство, что конкурентов, способных достичь таких объемов выпуска полиэтилена, пока не предвидится.

Для осуществления прогнозируемых объемов выпуска полиэтилена и других видов продукции ОАО «Казаньоргсинтез» требуется порядка 400 тысяч тонн этана, 200 тысяч тонн пропана и бутана, а также около 120 тысяч тонн готового этилена. Таким образом, потребность в этилене составит около 450 тысяч тонн в год при объемах производства 2003 года. (Таблица 3.1.5.)

Таблица 3.1.5

Объем поставок легкого углеводородного сырья на ОАО «Казаньоргсинтез»

107

Продолжение табл. 3.1.5.

Как видно, основной владелец потребляемого этана является ОАО «Газпром», поставляющий 80% всего этана, и 47% пропан бутана.

С 2002 года все виды легкого углеводородного сырья отпускаются АК «Сибур» - дочерним предприятием естественной монополии. Следовательно, эта компания имеет возможность монопольного диктата. (Таблица 3.1.6.)

Таблица 3.1.6 Динамика цен на основные виды сырья в России (руб./тн.)

В связи с этим, ОАО «Казаньоргсинтез» предприняты шаги по поиску других поставщиков сырья на более приемлемых условиях. Взаимовыгодный вариант сотрудничества был найден путем организации производства этана для выпуска этилена на «Оренбургском гелиевом заводе» благодаря модернизации оборудования силами и средствами акционерного общества. Наряду с этим, на цену полиэтилена существенное влияние будет оказывать стоимость электроэнергии для промышленных предприятий. Так, в 2003 году к уровню

108

2000 она составила 259,6%, а рост тарифов на грузовые железнодорожные перевозки - 274,9%. В целом же рост цен на продукцию по химической промышленности РФ за эти три года составил 218,5% .

Такая тенденция позволяет сделать вывод о возможном падении ценовой конкурентоспособности как на внутреннем так и на внешнем рынках .

Российское производство полиэтилена во многом зависит от конъюнктуры мирового рынка. Около 60% экспортных поставок полиэтилена здесь приходится на страны дальнего зарубежья. Основным импортером российского полиэтилена является Китай, доля которого в общем объеме экспорта составляет почти 50%.

В мировой нефтехимической промышленности доля полиэтилена и полипропилена составляет 30-50% всего мирового выпуска пластмасс. В перспективе эти пластики видимо сохранят лидирующее положение. На мировом рынке, в отличие от российского, предлагается еще одна базовая категория полиэтиленовой продукции - линейный полиэтилен низкой плотности.

Наиболее характерной чертой стратегической политики производителей полиэтилена, сложившейся в последние годы, является тенденция к укреплению своих позиций на мировом и региональных рынках путем развития процессов консолидации. Слияние компаний позволяет производителям поддерживать необходимый уровень цен и осуществлять крупномасштабные проекты. Так, объединенные усилия двух американских компаний позволили разработать производство полиэтилена на основе металлоценового катализатора. Он превосходит линейный полиэтилен по стойкости к проколу на 300%, а по прочности на растяжение - на 40%. Кроме того, крупнейшие мировые производители сосредоточили свои усилия на выпуске композиций на основе полимеров. В период 2003-2005 гг. тенденция экспортной ориентированности российских производителей полиэтилена увеличится, емкость внутреннего рынка также будет постепенно расширяться за счет увеличения деловой активности перерабатывающей промышленности и

109

создания экономических условий, влияющих на расширение спроса потребителей. В перспективе объем экспорта прогнозируется на уровне 320-350 тыс.тн.

Анализ стратегической ситуации в области производства полиэтилена позволяет сделать вывод о возможностях роста объема реализации около 3-5% в год, расширения внутреннего рынка путем вытеснения импорта на рынке ПЭВД на 23%, на рынке ПЭНД - на 9% (таковы доли импорта на рынках), чему способствует выравнивание внешних и внутренних цен, и введения более конкурентоспособной продукции - линейного полиэтилена, полиэтилена на основе металлоценового катализатора, высокомолекулярного полиэтилена.

При этом, следует ожидать резкое усиление конкуренции, особенно по ПЭНД. В виду того, что потребление на внутреннем рынке не вырастет столь быстро, основная борьба разгорится на внешнем рынке.

Определенное негативное воздействие на рост реализации продукции окажет зависимость от конъюнктуры мирового рынка, где полиэтилен высокого давления вытесняется линейным полиэтиленом и полиэтиленом на основе металлоценового катализатора.

Сильными сторонами ОАО «Казаньоргсинтез», позволяющими выдерживать конкуренцию производителей полиэтилена внутри страны и на мировом рынке, являются высокая рентабельность его производства на протяжении многих лет, монопольное положение на внутреннем рынке ПЭНД (доля рынка 55,7%) и ПЭВД (доля рынка 35,7%), относительно низкая себестоимость, так как используется более дешевый этан и ШФЛУ (широкая фракция легких углеводородов), а также высокое качество продукта и большие инновационные возможности.

Поэтому, при определении перспектив роста объема реализации необходимо обеспечить инвестиции в области наращивания объемов разработки полиэтилена на основе металлоценового катализатора. Кроме того, в виду будущего падения цен и роста себестоимости, необходимо будет

по

принять стратегию снижения себестоимости производимой продукции за счет внедрения высокоэффективного западного оборудования по производству этилена и полиэтилена. А также рассмотреть возможности вертикальной интеграции «вниз» - с поставщиками сырья.

Практическая реализация рассмотренных выше стратегических задач позволит в перспективе довести прогнозируемый оборот по реализации до 21 400,0 млн. руб. вместо 7 134,9 млн. руб. в 2001 году или почти в три раза. Однако, прогнозный расчет может быть приемлем лишь при стабильной экономической ситуации. В условиях нестабильности, когда соотношение спроса и предложения подвержено труднопрогнозируемым изменениям и законодательно установленные правила поведения юридических лиц в производственной, кредитной и финансовой сферах постоянно меняются, успешное решение этой задачи является лишь примерным ориентиром для прогнозируемой деятельности предприятия.

В связи с этим, целесообразно использовать другие методы определения выручки от реализации как путем прямого счета и расчетным путем. В первом случае предполагается, что весь объем произведенной продукции приходится на предельно оформленный пакет заказ по контрактам и договорам. Данный метод, по нашему мнению, является более достоверным и объективным, так как прогнозируемый объем выпуска и реализации заранее увязывается с потребительским спросом, известен ассортимент, структура реализуемой продукции и установлены соответствующие цены.

Тогда выручку от реализации (В) можно определить по следующей формуле:

В = Р х Ц;

где Р - объем выпуска; Ц - цена за единицу.

Ill

Поскольку в условиях нестабильных рыночных отношений большинство предприятий не имеет гарантированного спроса на весь объем выпуска, то предприятия вынуждены проводить постоянную работу по расширению рынка сбыта своей продукции. Для оптимизации затрат и роста финансовых результатов они должны прилагать усилия к увеличению выпуска продукции, расширению ассортимента, производству принципиально новых по потребительским качествам товаров.

При использовании расчетного метода основой является прогнозируемый объем реализуемой продукции, корректируемый на входные и выходные остатки реализуемых товаров:

В = О_Н + Т-О_К;

где О_н - нереализованный остатки товаров или выполненных работ на начало планируемого периода;

Т — товарная продукция, предназначенная к выпуску в планируемом периоде;

О_к — остатки нереализованных товаров на конец периода.

При планировании остатков на начало планируемого периода обычно не имеется исчерпывающих данных о фактической их величине. Поэтому в расчет принимаются ожидаемые остатки, стоимость которых в ценах реализации определяется с помощью коэффициента, равного частному от деления объема выпуска продукции в ценах отчетного периода на производственную себестоимость продукции этого периода. При кассовом методе учета выручки ожидаемые остатки состоят из готовой продукции на складе; отгруженных товаров, документы по которым не переданы в банк; товаров отгруженных, срок оплаты которых не наступил; товаров на ответственном хранении у покупателей в виду отказа от акцепта и др.

112

На величину выручки от реализации продукции, работ и услуг влияют много факторов: в сфере производства - это объем производства, его структура, ассортимент выпускаемой продукции, объем выполняемых работ, их качество и конкурентоспособность, ритмичность производства. В сфере обращения -уровень применяемых цен, ритмичность отгрузки, своевременное оформление платежных документов, соблюдение договорных условий, применяемые формы расчетов, условия льгот и скидок.

К числу факторов, не зависящих от деятельности предприятия, можно отнести нарушение договорных условий поставок материально-технических ресурсов предприятию, перебои в работе транспорта, несвоевременная оплата продукции вследствие неплатежеспособности покупателей и другие.

Особое значение в рыночной экономике приобретает уровень отпускных цен. Если в цену продукции не заложен определенный уровень ее рентабельности, то на каждой последующей стадии кругооборота капитала предприятие не будет обладать необходимыми денежными средствами, что в конечном итоге скажется и на объеме производства, и на финансовом его состоянии. Следует отметить, что в условиях конкуренции иногда применяются убыточные цены с целью завоевания новых рынков сбыта, вытеснению конкурирующих фирм и привлечения новых потребителей.

Так, в 2001 году на Российском рынке в связи со значительным ростом производства у всех основных производителей, началом работы Омского, Новокуйбышевского, расширением мощностей Буденовского и Томского заводов, проявилось перенасыщение рынка по всем товарным группам, что привело к падению внутренних цен на фенол, ацетон, этиленгликоли и другие товары. В ОАО «Казаньоргсинтез» их снижение составило от 10 до 20%.

Кроме того, с целью внедрения на новые рынки, предприятия иногда сознательно идут на снижение выручки от реализации, чтобы впоследствии компенсировать эти потери за счет переориентации спроса на свою продукцию.

113

После проведения в России рыночных реформ предприятия применяют в основном свободные цены, величина которых определяется спросом и предложением. Поэтому в настоящее время возросло значение маркетинговых и рекламных служб.

При этом, для ограниченного круга товаров, производимых так называемыми естественными монополиями, используется государственное регулирование. Регулируемые цены на продукцию базовых отраслей (энергоносители, транспорт и т.д.) призваны оказывать сдерживающее влияние на рост издержек остальных отраслей, что дает возможность управления инфляционными процессами на макро уровне.

Рыночные цены могут меняться на одну и ту же продукцию в зависимости от объема продаж, приходящихся на потребителя и их количества. Чем больше объем продаж, тем ниже будет отпускная цена единицы продукции. Применение более низких цен позволяет предприятию заинтересовать «выгодного» потребителя в своей продукции и за счет большого объема выручки решать свои производственные и финансовые задачи. Наряду с этим, существенное значение имеют и условия продаж. Чем скорее поступает оплата за проданную продукцию в соответствии с заключенными договорами, тем быстрее предприятие способно вовлечь вырученные денежные средства в хозяйственный оборот, получить дополнительные преимущества перед конкурентами и снизить вероятность неплатежей. Поэтому реализация продукции по сниженным ценам при условии ее предоплаты по факту отгрузки зачастую выглядит даже предпочтительнее для предприятия, чем, например, отгрузка продукции по более высоким ценам, но на условиях ее оплаты после реализации.

Кроме того, если предприятие имеет льготы в виде полного освобождения от уплаты всех косвенных налогов, то эта группа налогов закладывается в цену товара и, соответственно, поступает на счета предприятия вместе с выручкой. Косвенные налоги не входят в состав выручки от

114

реализации товаров и учитываются отдельно. При определении налогооблагаемой базы по некоторым налогам (например, по налогу на реализацию ГСМ) такой косвенный налог, как акциз, включается в состав выручки, то есть для налогового учета допустимо различное толкование состава выручки, поскольку это предусмотрено действующим законодательством и служит практическим целям для правильного исчисления отдельных налогов.

В условиях стабильного развития экономики, когда можно с достаточной достоверностью предсказать поведение экономических субъектов, применяются аналитические методы прогнозирования оптимальной выручки.

В качестве примера рассмотрим два графика: а) б)

Р Цена \ Спрос F ц_ена

В

О

в,

Спрос F

 К,

^L I M Q Oi Li I Mi Q,

Выручка Выручка

Рис. 3.1.1. Зависимость цен, выручки и потребительского спроса.

На графиках показана зависимость между применяемыми ценами, выручкой и потребительским спросом. Прямая F характеризует изменение спроса на производимую продукцию в зависимости от уровня цен, здесь видна обратно пропорциональная зависимость, то есть чем выше уровень цен, тем ниже спрос и наоборот. Если установлена цена Р_о, то графически весь объем

115

планируемой выручки будет заключен в четырехугольник ВОМК (рис. а) и BidM^i (рис. б).

Что произойдет, если увеличить цену на выпускаемую продукцию?

Тогда это приведет к росту выручки на величину эквивалентную четырехугольнику ABCD и AiBiCiD_b но одновременно уменьшит ее на величину соответствующую четырехугольнику KLMD и KiLiMiDi. Поэтому главной задачей аналитического прогноза является оценка изменения объема выручки в зависимости от других факторов, в нашем случае от цены при данном спросе.

На графиках видно, что в первом случае при увеличении цены предприятие ощутимо теряет в выручке, а во втором, наоборот, приобретает.

Эластичность спроса (Э) в нашем случае определяется по формуле:

Э = % изм.В / % изм. Ц;

где В — выручка

Ц — цена.

Так в ОАО «Казаньоргсинтез» в 2005г. изменение выручки от реализации полиэтилена по сравнению с 2004г. составит 110,6%, тогда как изменение цены составит 107,7%. Таким образом, показатель эластичности равен 1,02, что говорит о нецелесообразности повышения цены, так как спрос считается эластичным, если его показатель больше единицы и наоборот. Если спрос на выпускаемую продукцию эластичен, то повышение цены на единицу приведет к снижению суммарного объема выручки, а если спрос неэластичен, то имеется возможность увеличения цен на выпускаемую продукцию для достижения минимальной выручки.

116

3.2. Формирование запасов оборотных средств в условиях риска и

неопределенности

Постановка стратегических задач по развитию химической

промышленности, связанной с производством синтетических смол и пластмасс, обусловлена создавшейся благоприятной конъюнктурой как на внутреннем рынке России, так и за ее пределами. Успешное ее решение будет осуществляться не только путем расширения производственных мощностей предприятий-поставщиков химической продукции, дальнейшей

интенсификации технологических процессов создания и освоения новых ее видов, повышения конкурентоспособности по качеству и затратами на производство, но и обеспечения процесса производства необходимыми запасами оборотных средств, обеспечивающих успешное решение поставленных задач. При этом следует иметь в виду, что в структуре имущества предприятий доля оборотных средств составляет не менее 40,0%, в том числе сырье 42-45,0%. В этих условиях вопрос формирования запасов оборотных средств для обеспечения непрерывности воспроизводственного процесса становится актуальным.

В имеющейся по данному вопросу литературе предлагаются разные методы определения потребности в оборотных средствах. В частности Лапуста М.Г., Скамай Л.Г., Моляков Д.С., Шохин Е.И. и другие считают, что формирование минимальных запасов оборотных средств должно осуществляться путем их нормирования. Моляков Д.С. отмечает, что «Определение минимальной плановой потребности в оборотных средствах на предприятии, обеспечивающей бесперебойный процесс производства и реализации продукции осуществляется благодаря их нормированию».¹ Аналогичное мнение высказывается и другими авторами.

Не отрицая необходимости нормирования оборотных средств на предприятии на ближайший период, следует отметить, что при решении более

¹ Моляков Д.С, Шохин Е.И. Теория финансов предприятия. М. Финансы и статистика 2001г. С.35

117

общих перспективных долгосрочных задач, связанных с определением потребности в оборотных средствах и необходимости принятия большого количества оперативных управленческих решений по их формированию, по нашему мнению, при их расчете в основу следует положить оборот по реализации. Аналогичная точка зрения высказывается, например, Кейлером В.А., который отмечает, что «Планирование потребности предприятия в материальных ресурсах опирается на производственную программу, которая должна быть тесно увязана с прогнозируемыми объемами реализации продукции».¹

Следует отметить, что разные подходы при решении этого вопроса связаны, в основном, с недостаточной экономической обоснованностью существующих методик прогнозирования потребности в оборотных средствах исходя из колебаний рыночной конъюнктуры на сырье и другие материальные и финансовые ресурсы, имеющие особо актуальное значение для предприятий химической промышленности.

Обобщая имеющиеся точки зрения по этому вопросу, диссертантом предлагается новая методика его решения, в основу которой положены перспективный расчет оборота по реализации, коэффициента закрепления оборотных средств, его изменения в динамике и темпов роста оборотных средств на конец года по сравнению с началом. Методика была апробирована в ОАО «Казаньоргсинтез», получила положительные отзывы и может быть рекомендована для использования в других предприятиях химической промышленности. При ее обосновании нами использованы данные предприятия за 2000-2003 годы .(Таблица 3.2.1.).

Из приведенных в таблице данных видно, что планируемый оборот по реализации к 2010 году в корпорации возрастет в 2,4 раза против фактически достигнутого в 2003 году. В основу его расчета положены перспективные данные ОАО «НИИТЭХИМ» а также достигнутая производственная мощность заводов, которая на начало 2003 года составила 1 159 тыс. тн. производства

¹ Кейлер В.Л. Экономика предприятия. М. ИНФРА-М. 2003 С.4

118

продуктов органического синтеза в год. Уровень использования производственных мощностей достиг 85,4%. Цена реализации химических продуктов в 2001 году составляла в среднем 20,0 тыс. руб. за тонну.

Расчет ожидаемой потребности в оборотных «Казан ьоргсинтез».

Таблица 3.2.1. средствах ОАО

Потребность в оборотных средствах рассчитана исходя из сложившегося коэффициента закрепления в среднем за 2000-2003 годы, который составил 0,27 руб. на 1 руб. оборота (К₃ = (0,25 + 0,30 + 0,29 + 0,24)/4 = 0,27). Таким образом, для решения поставленной задачи в 2010 году корпорации потребуется в среднем 5 778,0 млн. руб. оборотных средств (21 400 х 0,27) или в 2,8 раза больше по сравнению с 2003 годом. Если учесть при этом мобильность оборотных средств, то для определения суммы на конец года необходимо рассчитать темп их роста по сравнению с началом года, который за 2000-2003 годы составил в среднем 117,4 % (Т_р = (154,2 + 113,5 + 81,4+120,6)/4 = 117,4). Следовательно, сумма оборотных средств на конец прогнозируемого периода ожидается в размере 6 783,4 (5 778 х 117,4), а на начало 4 763 млн. руб. ( 6 783 - 5 778 = 1 005; 5 778 - 1 005 - 4 763).

119

На следующем этапе расчета определяется потребность но конкретным видам и группам оборотных средств, что ведет к необходимости анализа сложившейся их структуры. (Таблица 3.2.2.)

Таблица 3.2.2. Структура оборотных активов ОАО «Казаньоргсинтез».